智慧型手機大廠宏達電(2498)上周法說公布第4季營運展望,大幅低於外界預期,昨日不出所料,股價從頭到尾躺平,收在跌停價219.5元,創約7年半以來新低,如果跌勢不止,最快明(31)日面臨200元保衛戰。眼見宏達電昨日無量下跌,成交量不到2000張,收盤還高掛逾3.7萬張賣單,外界關注宏達電董事長王雪紅是否會再自掏腰包買股,展現對公司的信心,或由公司實施庫藏股。

在新機上市時間較晚,又得增加行銷費用的情況下,宏達電預估第4季營收僅600億元,如果實現,將是2010年第2季以來新低。由於業績不佳,外資對宏達電持股水位,已從今年初的逾5成陸續減碼,到昨日約剩32.34%。

宏達電將於今日在台發表Windows Phone 8X與8S,但對股價與業績的幫助仍是項未知數。多數外資對宏達電目標價已屢次下修,目前外資圈給予的最低價就屬JP摩根與巴黎證,都只有100元,花旗環球也僅給113元。至於高盛日前才上調宏達電目標價到260元,目前對其維持目標價與中立評等不變。德意志給予宏達電目標價雖有下調,但仍有200元。

美林昨日在報告中,下調宏達電今明年的每股盈餘(EPS)預估,幅度達21%與32%,分別降為19.4元與14.2元,並評估宏達電的營運在短期內沒有改善跡象,建議投資人目前應先避開宏達電。

美林認為,除了與蘋果、三星競爭,宏達電也應該找到自己正確的市場定位,該公司的產品轉換期已超過市場預估,顯示其逐漸流失消費者的青睞度。另外,美林談到,宏達電最大的風險來自於錯誤的產品定位,其選擇與蘋果、三星正面對決,同時也因為忽略低階智慧型手機市場,而錯失市場機會。

摩根士丹利指出,宏達電第4季的營收與毛利預估,對市場都是大震撼,明年第1季將在世界行動通訊大會(MWC)發表的機種,會是其能否重新再起的關鍵,同時,未來兩季也將是宏達電捍衛市占與獲利的重要時點。

高盛則強調,因為有旗艦機種帶動,明年第1季宏達電的營收與營業利益率,與今年第4季相較,應該會回升。

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