去年年底,中國大陸四家大型國有銀行之香港分行來台發行67億人民幣的寶島債,引起部份國內人士憂心此舉將造成臺灣資金加速移往大陸、有利培植大陸企業的競爭力。事實上,香港、新加坡、倫敦,甚至於鄰近的韓國,近年都積極爭取發展離岸人民幣市場。發行寶島債有助於臺灣發展離岸人民幣市場,提高臺灣成為區域金融中心的競爭力。

由於近30年的快速成長,全球都無法忽視中國大陸經濟體的存在。在全球金融風暴與歐債危機陸續爆發後,人民幣在國際金融市場愈來愈受到重視,除了中國大陸本身的企業與金融機構之外,世界各國重要的企業與金融機構以及台商,都有人民幣交易的需求,近年來各國均紛紛發展人民幣業務,爭取成為離岸人民幣市場。

由於臺灣與中國大陸的貿易金額龐大,臺灣亦處於順差的狀況,有利於臺灣發展成為重要的離岸人民幣市場。此將有利於我國金融機構的發展,並且吸引金融專業人才留在國內。

近年來由於投資機會的大幅降低,使臺灣的資金無法有很好的投資出路,而寶島債提供相對較高的報酬率,使臺灣投資人可以增加投資機會的選項,得到較高的報酬率。除此之外,金融機構透過金融中介服務,寶島債的發行也提高了國內金融機構的獲利,並且儲備未來發展成為離岸人民幣市場的能量。中國大陸不會因為臺灣的缺席,就無法籌措資金。

若我們不積極發展離岸人民幣市場,別人會取代我們。根據行政院主計總處所發布的資料,我國的金融與保險業占國內生產總額的比重極低,於2012年僅達3.97%,且此比重自1999年的4.79%逐年降低,意味著臺灣要成為區域金融中心的目標是愈來愈遠。寶島債的發行以及後續離岸人民幣業務上,我國的金融機構不應該再喪失發展的契機。(本文由國立政治大學財管系教授周行一、國立中央大學財金系教授徐政義提供)

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