儘管美股價位高,但企業盈餘動能仍相當良好,天達環球策略股票基金經理人貝德鳴 (Mark Breedon)指出,2014年資金由債轉股將更勝於2013年,鎖定以美股為首的成熟市場布局,不須過度擔憂過熱的問題,其中財報優劣將是牽動後市走勢的重要觀察指標。

依天達「4大動力」評分,北美仍是最具潛力市場區域,唯趨動因子將有所調整,2013年企業盈餘主要是透過削減成本趨動,2014年則可望出現實質獲利改善,有助於持續推升美股走揚;新興市場目前雖仍是較不具吸引力市場,貝德鳴強調,有幾個國家企業股票已顯露不錯投資價值,如中國大陸、印度、俄羅斯,以中國保險業為例,大陸政府推動長期儲蓄、目前殖利率陡峭情況加上中國股市投資氛圍逐漸轉佳,都有助於提高保險業獲利,使其股價表現也備受期待。

貝德鳴強調,成熟國家政府公債殖利率走低多年後,美國及英國10年期公債殖利率上揚至接近3%左右,德國10年期公債殖利率亦來到近2%,即使如此,實質利率仍接近零,使得公債仍不具吸引力;反觀股市,市場對2014年企業獲利成長預估可能達到雙位數,溫和的企業獲利成長,配合股息發放及股票買回,將可望使企業股票市值持續成長,預期股市仍可交出不錯的報酬。

產業類股方面,貝德鳴看好非必需消費與科技類股,舉凡消費、服務與科技類股,現階段都是天達環球策略股票基金主要持股配置,其他如歐美保險業,由於業績動能正在回升,且殖利率曲線趨於陡峭將有助於提升獲利能力,使其股價表現也備受期待。

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