新聞小辭典  熊貓債
新聞小辭典 熊貓債
目前已發行的熊貓債
目前已發行的熊貓債

德國汽車大廠賓士擬在大陸發行人民幣債券,也就是所謂「熊貓債」。一旦成真,不但是首個境外非金融機構在大陸發行人民幣債券,也意味大陸官方將進一步開放資本市場,並有助於人民幣國際化及資本帳實現可自由兌換的進程。

經濟參考報報導,該債券的主承銷商為中國銀行,由於這是首家非金融機構在銀行間債券市場發行「熊貓債」,也備受外界關注。據悉,相關程序從去年就已開始啟動,目前仍在緊鑼密鼓籌備中,預計不久後該債券將正式發行。

不過這檔熊貓債所募集的資金究竟將用於境內或境外,賓士中國並未對外說明。

所謂的「熊貓債」,指的是外國機構在大陸發行的人民幣債券,與美國的「洋基債券」和日本的「武士債券」類似。2005年,中國人民銀行(大陸央行)、財政部、國家發改委和證監會聯合公布「國際開發機構人民幣債券發行管理暫行辦法」,允許符合條件的國際開發機構可在大陸發行人民幣債券,揭開熊貓債的序幕。

目前熊貓債的規模僅40億元人民幣,規模並不大。專家分析,根據大陸法規,熊貓債所募集的資金被限制只能應用於大陸境內項目,不得換成外匯轉移境外,因資本流動不易,才讓熊貓債的規模多年未有起色。

對外經貿大學金融學院教授趙慶明表示,無論「洋基債」還是「武士債」,其發行機構都屬於金融相關機構,這是因為這些機構發債風險更低、資訊更透明,從這些機構起步更加容易。

不過趙慶明也稱,熊貓債的發行人範圍勢必要拓寬,因為金融機構本身是仲介,債券募集資金的最終使用人仍是工商企業。要拓展熊貓債的市場,不僅需要金融機構進場,更需要國際知名的跨國公司參與。

事實上,大陸債券市場規模逐年擴大。根據上海清算所日前公布的「2013中國債券統計分析報告」,2013年大陸債券市場總交易規模達262.7兆元人民幣,年成長率達3.85%。截至2013年末,中國大陸債券市場登記託管餘額達29.9兆元,較2012年的26.2兆元增長14.1%。

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