2033年台灣進入人口負債期

未來變化

就已開發國家而言,2008年起加拿大、美國的人口紅利開始消退,2009年澳洲亦然。雖然2012年加拿大、澳洲、美國尚處於人口紅利期,但依據聯合國預測,2013年起隨著扶養比上升,澳洲、美國將揮別人口紅利階段,加入德國、歐盟、英國、義大利、日本行列,2017年起加拿大人口結構亦將逐漸老化,暗示以往工作階段人口眾多所帶來的經濟成長動能可能減弱,不動產、公債市場亦將受到影響。

然而,真正的挑戰尚未到來。根據聯合國預測,早於2004年即脫離人口紅利期的日本將於2013年率先步入人口負債階段,迄2018年法國亦將面臨扶養比高於60%之考驗,爾後歐盟、德國、義大利、美國、英國、加拿大、澳洲均將陸續成為人口負債國,最遲不超過2028年。屆時,主要已開發國家人口結構將由以青壯年人口為主轉變為以高齡人口為主,平均扶養比、老化指數將由人口紅利時期的46.24~49.9、48.24~103.07上升至68.65~89.19、141.62~264.79,工作階段人口負擔將明顯加重,由先前的2~2.2個人扶養1個人轉變為1.1~1.5個人扶養1個人,且以往受扶養人口中幼齡人口多於高齡人口之現象亦將產生逆轉,高齡人口將是幼齡人口的1.4~2.6倍,對於其儲蓄、投資、不動產價格將產生負面衝擊。而其中,日本率先步入人口負債期,且從人口紅利期過渡到人口負債期的時間最短,加以扶養比與老化指數為已開發國家中最高,若未預先準備,在無前例參考,且因應突如其來轉折的時間最短,又老化程度最為嚴重下,衝擊可能相對其他已開發國家為大,特別值得留意其經濟動向與金融市場變化。

關於新興及開發中國家,目前已進入人口紅利階段的台灣、中國、韓國、泰國、俄羅斯、伊朗、越南、巴西、沙烏地阿拉伯、土耳其,雖然正在享受經濟成長相對快速與金融市場相對熱絡之好處,但2009年起俄羅斯、2010年起中國、伊朗、2012年起台灣(見圖)、2013年起韓國的人口紅利豐厚程度將逐漸減退,而未來5年內,泰國(2014年)、越南(2016年)亦將出現同樣現象,只巴西、土耳其、沙烏地阿拉伯尚可期待扶養比的下降為經濟與金融層面帶來之好處。然而,聯合國預測上述10國最快2023年(俄羅斯)至遲2049年(沙烏地阿拉伯)將脫離人口紅利期,暗示未來經濟成長放緩與金融市場需求降溫等徵兆可能陸續浮現。

此外,韓國(6年)、台灣(7年)、伊朗(7年)、泰國(8年)、沙烏地阿拉伯(9年)、越南(10年)過渡到人口負債期的時間最短,均未超過10年,若政府未能參考已開發國家經驗善加制定對策因應,企業經營布局與民眾財富管理等決策未能考量到人口結構變化可能帶來之影響,不排除將備受衝擊或產生嚴重損失。另,值得一提的是韓國與台灣,前者人口負債時期平均91.73%的扶養比高居於28國之冠,反映未來青壯年扶養負擔將最為沉重,1~1.1個人就必須扶養1個人,後者扶養負擔雖不如前者,但人口負債期平均老化指數高達331.24,為28國之首,反映未來人口結構老化問題將最為嚴重,高齡人口將是幼齡人口的3.3倍。

目前處於過渡階段的印尼、印度、墨西哥、南非、埃及、阿根廷,聯合國預測,除阿根廷始終徘徊在過渡階段外,將分別於2016、2018、2020、2029、2037年進入人口紅利時期,可望憑藉青壯年人口成長與扶養比下降而成為下一個值得期待之亮點。而脫離人口紅利期後成長動能減弱,以及人口老化所帶來的缺乏成長動能問題,最快2034年(墨西哥)、2051年(阿根廷)才需面對。

菲律賓、巴基斯坦、奈及利亞目前尚處在人口負債階段,但與他國不同的是,平均扶養比雖高,反映扶養負擔沉重,但平均老化指數卻甚低,最高僅10.1,暗示人口組成多以幼齡人口為主,10餘年後將隨年齡增長轉變為成長動力。聯合國預測2015、2016年起巴基斯坦、菲律賓將脫離人口負債期。其中,前者2030年起可望開始享受人口所帶來之紅利,而後者扶養比雖呈下降態勢,顯示往人口紅利方向過渡,但水準始終未能觸及50%。至於奈及利亞,一直到2063年都將處在人口負債階段,此後扶養比雖持續下降,但直至2100年為止仍處於過渡階段,無須對人口老化問題感到憂慮。

(工商時報)


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