2013年債券市場表現不盡理想,一度引發投資人的擔憂,聯博投信表示,債券仍是資產配置重要一環,長期投資債券仍有好處,在波動大的投資環境中,債券投資可有穩定收益、降低投資波動。

隨大環境的轉變,全球主要央行的因應方式也跟著改變,長時間的低利率政策和溫和的經濟成長步調讓債券市場變得比過去更為複雜,聯博投信表示,即目前是股優於債,但債券資產還是可兼顧收益機會和平衡風險,只要做足功課,策略運用得宜,不管景氣向上或向下,債券都值得投資。

聯博投信指出,其實在全球經濟走向復甦之際,各國差異很大,變數仍多,如同今年以來,市場受到消息不如預期的影響,出現波動,投資債券反而有助於緩和風險性資產的波動性。

根據理柏、彭博和聯博研究資料顯示,統計截至2013年11月底的過去五年,全球分散布局各類債券的5年年化報酬率為12.6%,對照全球股市的15.9%,表現並不遜色;但同時間,全球分散布局各類債券的5年年化波動度只有6%,明顯低於全球股市的17.2%。

至於目前該如何擬訂債券投資策略,聯博投信表示,「應放眼全球」,投資全球的債券才是較佳的選擇。

聯博投信指出,從2013年債市表現可得知,巴克萊資本全球綜合債券指數(美元避險)表現領先巴克萊資本美國綜合債券指數,顯示布局全球才是較佳的選擇。

但要注意的是,隨全球經濟復甦力道參差不齊、各國央行採取的政策亦不相同,因此布局全球也有助於降低美國利率風險、提高分散配置成效。

聯博債券收益組合基金預定基金經理人陳俊憲表示,市場沒有永遠的贏家,沒有哪個資產類別可以永遠領先。以2008年為例,當年表現最好的是美國公債,但到了2009年,美國公債表現卻墊底;反觀高收益債,2008年表現吊車尾,但到了2009年的表現反轉領先,可見單押或選錯類別的差別。

主動操作保持投資彈性也比固守參考指數更重要,聯博投信表示,從經驗和聯博的研究資料顯示,利率趨勢往下的環境本來就有利於債券的表現,但隨著利率水準在2013年走高,不追隨指數的主動式操作策略,去年表現比參考指數來得出色,要度過不同景氣循環,關鍵在多元配置、均衡布局。

聯博投信表示,政府債券與投資等級債券等可望為投資組合帶來一些下檔緩衝,高收益債、房貸相關證券與新興市場債等則可增加收益機會,在投資組合中都缺一不可,建議投資人透過組合基金來擴大債券類別投資範圍,以廣泛布局的債券收益組合兼顧各種收益機會,同時緩和市場波動。

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