▲國泰中國內需增長基金經理人陳秋婷指出,大陸城鎮化帶動的消費轉型、升級,將成為股市長期投資的必要核心持股產業。(國泰投信提供)
▲國泰中國內需增長基金經理人陳秋婷指出,大陸城鎮化帶動的消費轉型、升級,將成為股市長期投資的必要核心持股產業。(國泰投信提供)

受到人民幣匯率波動加劇、經濟數據不佳及大量信託產品到期的信用風險等因素衝擊,近期陸港股市震盪較大,市場投資氣氛謹慎。

面對大陸市場的諸多風險,投資人對於陸股的後勢及人民幣升值趨勢產生疑慮。國泰投信認為,近期的人民幣貶值應為人行主導下的結果,除了懲罰投機之外,也希望讓升值預期減退,為擴大波動區間做準備。

另外,去年以來不少新興貨幣重貶,人民幣相對過強,恐不利出口貿易競爭力,可能也是此次人行偏貶操作的目的之一。人民幣的貶勢應為短期政策考量,中長期而言,人民幣在利差因素、人民幣國際化和擴大內需等政策引導下,仍將呈升值趨勢。

至於陸股,國泰中國內需增長基金經理人陳秋婷指出,大陸宏觀環境持續向下,帶給整體市場走勢較大的壓力,投資人對於經濟短期面臨的下行壓力加劇的風險,及金融體系潛在的地方債務、企業、信託與理財商品短期內可能陸續爆發違約風險,造成近期觀望的主要因素,且短期結構調整是驅動大陸經濟體系內部資金配置效率化必須過程,中長期反有利大陸經濟更可長可久的增長。

消費升級必要核心特股

不過,大陸國務院於上周發布的新型城鎮化規畫,正式把6年內推動1億農民入城的目標,列入國家層級規畫文件,陳秋婷認為,大陸新城鎮化規畫代表在未來數年內,大陸政府至少要投入10兆人民幣來拓展基建和公共服務。而這投資計畫以及城鎮化拉動內需的動力,將成為大陸對抗經濟週期循環壓力的工具,另外城鎮化帶動的消費轉型、升級,將成為股市長期投資的必要核心持股產業,建議投資人可以大陸內需為主要標的基金作為長期核心配置。

陳秋婷表示,短期內成長股估值相對較高,相關類股仍有波動,然預計逢低將為較佳的進場時機,受惠於調結構,擴內需之增長行業中長線可望回到正軌,包括智慧型手機普及後所帶動的應用程式商機;醫療政策轉向扶持醫院建設以及民營化醫院、醫院購併浪潮剛起;新能源扶持方向明確,有利於風電、天然氣業者。

另外,霧霾經濟學,所衍生的商機仍在於生態文明與城鎮化質量,顯現在新能源汽車推廣力度、水電民營化等方面,都是值得注意的產業。

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