店群是連鎖企業的第一核心,從單店、多店,發展至連鎖店,過程中會與時俱進,逐漸發展並充實總部、生產基地與物流中心,形成連鎖體系的第二核心。雙核心一在前台、一在後台。

若是直營,雙核心其實是一體的,總部擁有全部的控制權;若是加盟,雙核心代表著不同的獨立法人,且多為群集投資者的法人。

因此連鎖體系規劃資本營運時,直營與加盟大不同。直營通常前後台整體打包;加盟連鎖則先以第二核心,以總部為中心的後台體系為主,至於店群可以整併,也可以不整併。

以在香港及台灣掛牌的新焦點為例,以汽車電子用品製造外銷(品牌:紐福克斯)起家,而用發展汽修連鎖為資本題材,高峰時發展數十店,目前其汽修連鎖幾乎消失在市場,但企業因順利掛牌,取得更大資金動能,反而朝收購汽車服務連鎖及汽車用品大賣場,如:北京愛義行,臺灣麗車坊,重新整建其連鎖體系。

由於雙核心,可分進也可合擊,連鎖事業由於據點分散,就算採行直營連鎖,前台店群也是一個個分公司或子公司,若採多品牌,結構更複雜,與加盟體系在企業結構上已差不多。反觀後台就單純多了,最多就是總公司、物流倉儲中心與工廠。

至於第一核心,即店群如何納入,有3種做法:

1.雙主體設計

既然是雙核心,各具價值,也就不必視為一體,且前後台財務結構頗有差異,前台輕資產、後台重資產,雙主體也可預留未來朝規劃多市場掛牌的空間。

2.大一統設計

綜觀國內外連鎖企業上市案例,店群逐步整併於資本計劃中,是一種常態,避免所謂關聯交易等諸多問題,是一種單純化的做法。

3.取捨型設計

多應用在有合資或加盟店時,甚至某些直營體系,也因各店員工股東不同,意見難以統合,而有所取捨,人往往是最大的整併關卡。

資本市場不喜歡變數,有變數就不一定必須整併,還是得看大方向,照顧多數利益、尊重少數看法,此時就算整併,也是擇優整併,當然還得視合資方與加盟方的意願。

(本文作者為社團法人台灣服務業發展協會秘書長)

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