區域衝突激升,風險資產波動加大,富達亞洲高收益基金經理人布萊恩‧柯林(Bryan Collins)指出,信用收益是2014年投資主軸,亞洲高收益債券擁有三大優勢,包括高殖利率、信評較佳和存續期較短,加上大多數企業基本面穩健,亞債價格相對美歐具有吸引力,但近期市場波動加劇,審慎精選個債格外重要,也是逢回承接時點。

亞洲高收益債券表現自今年第2季轉強,儘管近期受到中東地緣政治風險和市場對美國升息擔憂再度受累,今年以來迄8月11日,根據彭博資訊顯示,美銀美林亞洲高收益債券指數報酬仍達6%,相較美歐表現佳(美國4.5%、歐洲1.1%),富達證券指出,當前反倒是追求收益投資人加碼或進場時點。

富達指出,隨亞洲經濟活動日益升溫,投資人對於亞洲資產喜好也同步升高;目前亞洲高收益債券成長潛力佳,且其各方面估值仍然比美國、歐洲等同類型金融資產更具吸引力,尤其亞洲高收益債券具有三大優勢。

第一是收益率較高,比起美國,亞洲資產特別是亞洲高收益債,普遍提供投資人更高的配息率。第二是信用評等較佳,亞洲高收益債平均信評(BB-)比美國高收益債券(B+)高。第三是存續期間較短,亞洲高收益債存續期間較短,經得起升息考驗。

布萊恩‧柯林表示,亞洲高收益債可望持續享有較高票息收益,加上波動相較股市低,實具有投資價值浮現。他強調,收益是2014年投資主軸,在目前環境中,審慎精選個債格外重要。從總體經濟角度來看,基本面多空夾雜,部分經濟體顯得更脆弱。但從個債角度觀察,仍有許多好投資機會,並將持續趁市場波動趁勢買進高說服力債券。

富達分析,中國人民銀行推出新貨幣投放工具抵押補充貸款(Pledged Supplementary Lending, PSL)引導中長期利率、穩定融資成本。國家開發銀行從4月起從人民銀行取得3年期1兆元人民幣,國開行將此低成本融資投注在政策獎勵棚戶的改造等領域,這些政策刺激將有利基礎性建設、房市後市。

根據理柏最新資料顯示,在國內已核備境外亞洲債券基金中,富達亞洲高收益基金過去1年、2年或是3年的報酬都名列第一,年化波動度溫和。

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