2014下半年因油價急速下修,也使得相關市場公司債表現震盪,但隨著油價修正趨緩,恐慌情緒逐漸淡化,新興市場債市表現已逐漸回穩。柏瑞投信認為,由過去幾次歷史經驗顯示,市場危機急跌後,有12%至21%不等的反彈幅度,新興市場債目前投資價值再度浮現,故建議可視本身風險屬性,逢低加碼新興債券。

根據彭博資訊,柏瑞投信整理過去4年3次主要的市場修正,發現在危機修正後,JP摩根新興高收益債券指數有機會持續反彈7個月至12個月之久,且其指數反彈的幅度約有12%至21%不等,顯示過去短期雖受市場影響急跌,新興市場債市之後仍將回歸基本面表現。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人許家禎表示,近期新興市場高收益債市修正主因,是由於油價下跌超過45%以上,使新興市場石油企業債券相關部位也連帶受影響,不過,根據彭博資訊資料,在油價下跌之後,12月底新興高收益債與公債利差再度擴大150點以上,投資價值再現,潛在資本利得空間可期。

許家禎認為,在新興市場高收益債券之殖利率相對具吸引力且價格相對低廉的情況之下,不僅國際資金流出情況將轉為趨緩,預料此新年假期之後,機構法人資金也可望於2015年歸隊,持續轉賣為買,趁機逢低承接新興市場高收益債券。

而柏瑞投信也認為,有鑒於價值面具吸引力且基本面仍舊穩健,在低利環境不變情況下,建議可承受較多風險的投資人,不妨選擇新興市場高收益債與當地貨幣債多元佈局;對於空手或欲長期投資的投資人,這波修正後可留意進場點,或不妨以定期定額方式投資,預期將有機會掌握新興市場潛在之收益,但仍須注意各類債券皆具潛在投資風險,宜分散投資比重。

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