歐洲央行終於落實推出量寬計劃,其規模超過1兆歐元,歐洲央行此舉相當於推出大量廉價資金,令負債走高的歐洲政府例如義大利、西班牙等於低息舉債,大幅減低利息支出,令其有更多空間提供資源,避免經濟過度放慢。

另一方面,現時西班牙及義大利等國的10年債息率,回落至低於2厘,將令資金流走,進一步削弱歐元。我們預期資金將流入美國,短期內,歐美兩國將各得其所,但美元強勢將持續,對全球資本市場,始終並非正面。

美股過去一周明顯回升,但事實上,美股近期單日波動性明顯上升,但道指只於1萬7200至1萬8000點幅度內起落,美股待變走勢明顯。此外,美元強勢,將令美國上市的國際性企業收益及盈利受負面影響。

中證監因融資活動,處罰中信及海通等龍頭券商,A股當日下跌超過7%。不過,中證監發言人隨即安撫市場,A股其後收復大部份失地。我們認為中證監出手,反映大陸中央認為現階段A股升勢過急,需出手冷卻。上證指數3400點短期將成為明顯的阻力,投資者宜於該水平附近減持獲利。

在歐洲量化寬鬆,以及A股回穩的支持,恆指先急挫後反彈,恆指突破近期高位,一度接近2萬5000點的阻力,成交金額亦有所回升。投資者短期焦點將轉至月底舉行的美國聯準會的會議,是否會為美國利率去向提出啟示。

板塊方面,歐洲推出大規模量寬,將令全球債券息率短期進一步下壓,擁有穩定盈利的高息股將較受投資者歡迎。其中,我們認為大型股例如中移動(00941-HK)、公用股例如中電(00002-HK)、華潤電力(00836-HK)等將受惠。此外,內銀息率甚高,短期亦有一定吸引力。

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