近年大陸CPI、PPI走勢
近年大陸CPI、PPI走勢

大陸經濟持續疲弱,大陸國家統計局昨(10)日公布元月份消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI),年增率雙雙下滑至逾5年來新低。CPI較去年同期增長僅0.8%,正式跌破1%大關。

外界認為,經濟積弱不振加上疲軟CPI,預估官方將進一步放寬貨幣政策以維持增長。

統計局數據顯示,1月份CPI年增率創下2009年11月以來低點,亦低於路透調查中值1%。PPI年增率為-4.3%,為2009年10月以來新低,亦低於市場預估的-3.8%。這是CPI年增率5年來首度跌破1%,PPI則連續35個月持續為負。

中新社報導,觀察分項資料,1月CPI中的食品價格年增率為1.1%,非食品價格年增0.6%。

統計局城市司高級統計師余秋梅分析,氣候因素致使鮮菜價格年增率下降,加上今年春節較去年晚了將近一個月,以及國際原油價格持續下跌影響,是CPI年增率較前個月大幅回落0.7個百分點的主因。PPI跌幅的繼續擴大儘管與國際油價下滑密切相關,但也印證大陸國內需求疲弱。

分析人士普遍認為,為緩解經濟下滑壓力,勢必得加大寬鬆政策力度。中金公司分析師陳建恒表示,貨幣增速和居民收入增速放緩致消費疲弱;通縮預期增強,人民幣綜合有效匯率升值也影響消費需求。

路透報導,招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮認為,CPI跌破1%,不僅顯示通縮壓力加大,且總體需求疲弱,進一步放寬貨幣政策的條件已相當成熟。他認為,中國人民銀行(大陸央行)應加速放鬆政策,加快降息節奏,提高銀行放貸動力,刺激信貸和消費需求。

市場更擔憂通縮情況可能比想像中嚴重。上海證券宏觀分析師胡月曉直言,「通縮是經濟低迷的結果,這種局面不因貨幣擴張而改,且會持續惡化」。胡月曉認為,雖然寬鬆貨幣政策無法扭轉通縮趨勢,但預估官方也不會「袖手旁觀」,未來仍會採取降息或降準政策,利率進一步下降趨勢愈加明朗。

民生證券宏觀團隊指出,人行2月下調金融機構存款準備金率「不會是貨幣寬鬆的終點」。

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