近期有多家跨國金融機構爭相來台發行寶島債(人民幣計價國際債券),再將發債所得的人民幣資金與金融機構承作換匯換利交易(cross currency swap, CCS),轉換為最終需求的美元資金。櫃買中心昨(25)日表示,透過比較利益的籌資模式,不僅能降低發行人的舉債成本,也可提供更好的投資收益。

櫃買中心指出,這波跨國金融機構來台發行寶島債券的熱潮,主要受惠於近期離岸人民幣CCS利率的大幅走揚及美元走強影響,以流動性最佳的3年期離岸人民幣CCS利率來看,農曆年前(2月13日)報價為4.09%,相較於今年初的2.93%,彈升116個基本點。

櫃買中心表示,寶島債連結CCS交易成為年後發行案件的新模式,以國際信評為A-的國際金融機構而言,若選擇發行以美元為計價基礎的3年期債券,其美元利率水平約略為LIBOR+50個基本點,近期則可選擇發行3年期寶島債券年息4.00%,再同時承做同年期離岸人民幣CCS交易(期初付人民幣/收美元,到期收人民幣/付美元),3年期間每年可收人民幣年息4%(剛好支付寶島債券利息),只要支付美元LIBOR利率,對發行人而言,比起直接發行美元債券約LIBOR+50個基本點,更具成本效益,也更能吸引投資人的投資意願。

櫃買中心強調,近來我國寶島債市場已有多檔發行案件採行類似的操作模式,為我國金融機構創造更多人民幣相關的金融服務,推動台灣成為離岸人民幣中心的先機。

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