市場預期美國聯準會今年即將升息,高收益債還能佈局嗎?聯博投信董事長翁振國強調表示,儘管美國升息,其反應的,其實就是景氣復甦,代表企業獲利將成長、財務體質愈加強健,可望降低債券違約風險,除股票將受惠外,當然也有利於高收益債券表現。

聯博將從23日起募集其在台灣募集發行的首檔全球高收益債券基金,由合作金庫擔任保管銀行,投資範圍涵蓋全球,類別包括高收益企業債、新興市場企業債、新興市場主權債、抵押貸款相關證券等,由聯博資產管理公司擔任投資顧問,提供月配息和累積型供投資人選擇,並同時發行新台幣、人民幣、美元、澳幣與南非幣五種幣別類型,其中,新台幣與人民幣類型是聯博境外基金(盧森堡註冊)目前在台灣沒有提供選項,可望一次滿足投資人不同資金運用目標與多幣別投資需求。

展望未來,今年歐洲央行、日本央行及中國人民銀行皆實施、甚至擴大貨幣寬鬆政策,因此,全球資金依然充沛,利率水準即使小幅上升,但仍將保持歷史相對低檔,具高息收益的高收益債券料將是主要受惠者之一。然而,預期今年債券市場仍將不時出現波動,投資上須多留意市場流動性與信用品質,慎選經驗豐富的投資團隊將愈顯重要,方有助於投資人掌握債券長期報酬潛力。

聯博全球高收益債基金預定經理人陳俊憲指出,上一回聯準會的升息循環發生在2004~2006年期間,當時巴克萊資本全球高收益債券指數於上述年度分別上揚13%、4%、14%,皆為正報酬(美元計價),印證高收益債券可望在景氣復甦、升息階段受惠。

過去幾個月高收益債券市場出現賣壓,使整體市場更具投資吸引力,之前,陳俊憲表示,投資人為追求收益,導致利差大幅收斂,但目前高收益債券信用利差約達500個基本點,相較2004年升息前的不到400個基本點足足多了100個基本點以上,利差空間越大,不僅代表受到升息影響愈小,未來獲利機會同時也相對擴大。

尤其,目前企業現金流量相對豐沛,淨負債占股權比重位於低檔,整體企業基本面比金融海嘯前更加穩健,短期內投資人無須過度擔憂違約率。且高收益債券特點之一,就是只要發行機構不違約,就會固定配發債息,在市場震盪期間,提供相對穩健收益報酬。

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