歐QE效應 投資人轉抱長債

全球10年期以上歐元債券發行額

華爾街日報報導,歐洲央行(ECB)1.1兆歐元(1.16兆美元)的購債操作,已壓垮債市大部分的投資報酬,所有未償主權債中已約有三分之一的殖利率淪為負值,迫使投資人只能退而購買較劣質的標的,或轉戰更長期的公債。

羅素(Russell)投資公司駐倫敦的歐洲、中東及非洲地區投資長卡斯帕(Christophe Caspar)說:「投資人需要任何能提供正報酬的東西,但又不能有風險性極高的信用結構,所以到期期限就成為顯而易見的選項。」

ECB的購債熱潮,迫使投資人轉戰長期公債,甚至連一些債信評等不佳的國家長期公債也受到青睬。

斯洛維尼亞(Slovenia)公債在2013年就被穆迪信評公司列為垃圾級,但該國本周三發行其歷來最長期的20年期債,息票利率卻僅僅1.5%。

承做斯洛維尼亞發債的銀行家拒絕提供投標紀錄,但強調這批10億歐元新債獲得的迴響令人振奮。

義大利一些期限同樣是2013年的公債,在周二招徠強勁買盤。

義國周二新發80億歐元2032年屆期公債,按投標紀錄,共吸引到150億美元的投標額,而殖利率僅1.691%。

匯豐銀行債券市場主管梅西瑟(Jean-Marc Mercier)說:「情況令人訝異,也已誘引許多歐洲以外的發債者在長天期端搶進這個集資盛會。」

根據Dealogic的資料,以歐元發行的10年期或期限更久債券,僅這個月就已超過300億美元,使今年這類債券的發行額達已超過1,760億歐元。

這讓這類債券今年開年的發行額創下歷來同期紀錄,較已經算高的去年同期金額則激增41%。

根據知情者表示,保加利亞可能也將自去年6月以來首度重返債市,可能在本周稍後以歐元發債,其中有部分的期限應會長達20年。

(工商時報)


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