據金融時報報導,已有愈來愈多的專業投資人示警債券價值已被高估,尤其是公債。由此也突顯市場對債券泡沫將在失序性拋售中被戳破的憂慮日益深重,

報導指出,在英國特許金融分析協會(CFA UK)對全球300位基金經理人所做的調查中,五分之四認為債券的價值已被高估。

該協會表示,公司債被認為高估的比率勝於其歷來以往,而政府公債則是被認為高估比率最高的資產類別。

代表1.1萬位投資專家的英國特許金融分析師協會表示,根據其迄已彙編3年的價值指數,事實上高價值債券已亮起紅燈。

Aberdeen資產管理的固定收益主管克倫比(Brad Crombie)說:「只有當泡沫破滅時,你才知道身在其中。但這個市場有可能破滅。對於價值的緊張及焦慮,已有很長一段時間了。」

天達(Investec)多元資產主管冼智聰(John Stopford)說:「可能會有泡沫,因投資人已大啖高殖利及公司債。若確實看到市場逆轉,可能會引發投資人緊急調整部位,造成市場混亂。」

債券交易量擴張的腳步,仍跟不上基金公債部位的擴增腳步。這是因為新資本規範已提高銀行維持大規模投資組合的成本,而美國的伏克爾(Volcker)法則,也已禁止美系銀行以自有帳戶交易。

因為如此,若價格下挫或金融危機促使投資人從債券基金抽腿,在缺乏銀行的備援下,當債券基金必須賣出時,就可能沒有足夠的法人準備承接,債市泡沫也將在無人接手下破滅。。

美國聯準會(Fed)可能在今年內啟動升息,也升高固定收益市場的風險,因此舉將引發波動,並可能導致大量部位同時向外逃。

不過,有些投資人認為,債市泡沫化或湧現賣出潮等,可能是杞人憂天,因升息等於肯定美國經濟,對美國企業及其債券都是利多。

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