本周漲跌幅放寬新制上路後,行情波動與成交量皆不如預期,加上盤面缺乏其他利多刺激,統一期貨分析師莊舜傑指出,台股較鄰近的日本、大陸股市顯得了無生趣,且昨日指數又跌破9,600點,台股欲振乏力,走勢偏弱,近期必須留意回檔風險。

就技術面來看,由於中短期均線糾結彎頭向下,五日線蓋頭短壓,指數恐朝9,500點關卡修正。另外從籌碼面觀察,自從萬點曇花一現,融資餘額一路走跌,顯示人氣渙散,市場信心不足,加上外資期貨淨空單持續加碼達1.7萬口,心態明顯保守,雖然整個國際股市仍處多頭階段,但只要外資期貨淨空單維持在萬口水位,實在看不出加權指數有上攻的條件,拉回測試箱底、以待利多加持再上攻,應該是近期比較合理的走勢劇本。

莊舜傑提到,目前隱含波動率在14%上下,四月底攻萬點軋空行情後,隱含波動率就未再見到13%以下的超低水準,換言之,指數雖然狹幅盤整,但市場對未來波動率的預期已經不同以往,時序也越逼近總統選舉,隱含波動率恐是易上難下,因此在選擇權的操作上難度便增加。建議可採賣方為主搭配價外買方避險的垂直價差策略單因應,例如研判行情盤弱走勢可以建立買權空頭價差部位,垂直價差的優點是有買方部位保護,可以規避極端行情及波動率大幅上升的風險。

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