在全球股市一片低迷環境下,台灣大多數股市投資人也都因股市大跌後,缺乏信心而普遍縮手觀望之際,近期興櫃市場卻出現一檔令人眼睛一亮的新標的:由凱基證券輔導訂於9月23日登錄興櫃的東哥遊艇(8478),參考價達200元,主辦及協辦券商,凱基證、國票證各認購1,400張、100張股票。

東哥遊艇興櫃掛牌參考價高達200元,可能被認為該公司一定有漂亮的EPS,然而,根據公告財報資料,去年東哥遊艇的營收6.35億元,淨利5,622萬元,EPS 1.04元,回顧過去5年東哥的EPS也只有去年超過1元以上。

東哥遊艇主要經營自有品牌Ocean Alexander豪華遊艇的設計、製造與銷售,為北美豪華大型遊艇的主要製造廠商之一,產品為72英呎以上大型豪華遊艇,通常生產期間達8個月以上,依船型長度、製程安排及海運船期不同,估計自訂單確定至交付予客戶,平均皆需達10至14個月,因此相較於其他產業,其營運動能及接單能見度較高。

由於東哥遊艇營收認列方式上採全部完工法,唯有終端客戶確定簽收後,方能認列大部分之營收及獲利,故客戶簽收其遊艇之時間點,對公司損益將產生一定之影響。

券商指出,由於目前上市櫃公司並無與東哥遊艇生產相同產品之同業,考量其品牌價值、商業模式、資本額及營業規模等條件後,選取晶華、巨大、和泰車為採樣公司。參酌其品牌獨特性、公司成長性、所處市場環境及產業未來成長性,並考量興櫃巿場流動性之風險貼水後,議定每股認購價格200元。

成立38年的東哥遊艇,至今累積銷售遊艇總量超過2,000艘;從早期透過代理商銷售到成立自主代理通路,再拓展到行銷、業務、售後服務等領域,將資源整合,為客戶提供完善的一條龍服務;目前Ocean Alexander豪華遊艇銷售市場涵蓋全球各地,在美國特別突出,品牌知名度與評價也最高,2014年美國大型遊艇市場中,東哥企業的市占率超過1成,高居第1名。2008年居全球20大遊艇製造廠第16名,2014年上升2名,排名全球第14。

東哥遊艇目前以豪華遊艇設計、生產、銷售及售後服務為主,未來將開發新船型及提供客戶多元性服務,拓展遊艇休憩文化及整合周邊設施,以提升競爭優勢、擴張市場規模及推廣遊艇文化之效。

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