摩根士丹利證券昨(14)日指出,市場傳出蘋果iPhone訂單自12月起遭調降的消息是真的,因而將今年第四季與明年第一季iPhone下單量預估值分別調降10%與20%,並下修供應鏈獲利預估值,其中鴻海投資評等與合理股價預估值分別調降至「減碼」與73元,衝擊蘋果供應鏈股價幾乎全面慘跌。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也將大立光、和碩、可成、F-臻鼎合理股價預估值分別調降至3,100、86、412、102元,但投資評等仍分別為「加碼」、「中立」、「加碼」、「中立」。

摩根大通證券科技產業分析師張恆指出,從蘋果供應鏈廠商所公佈的11月營收數據就可得知,iPhone6S產品週期比預期疲弱,產能比以往還要早到達高點,第四季iPhone備貨量恐僅有7,500萬支。

受到摩根士丹利證券大舉調降iPhone下單量預估值與美股重挫影響,蘋果概念股昨天成為台股空頭重心,包括鴻海、大立光、可成、日月光、和碩等個股股價均分別重挫2.77%、5.39%、3.16%、5.38%、6.01%,以80.8、2,195、291、33.4、75.1元作收,僅台積電小跌0.36%、收在139元。

先前將鴻海投資評等調升至「加碼」的巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超立即出面反駁指出,今年第四季iPhone組裝訂單並無出現大舉調降現象,因此,仍維持7,600至7,800萬支下單量(build plan)的原預估值。

惟第四季過度下單的情況確實存在,楊應超將明年第一季iPhone組裝量預估值由5,500至6,000萬支調降到4,500至4,700萬支,以反應淡季效應,且可能是蘋果iPhone首度出現第一季年出貨負成長。

呂智穎指出,第四季與明年第一季分別達10%與20%的iPhone下單量預估值下修幅度(第四季與明年第一季iPhone出貨預估值則分別調降10%與18%、至7,700與4,500萬支),反應的是今年第三季以來積極備貨卻面臨需求不如預期的調整。

影響所及,摩根士丹利證券也將明年iPhone出貨預估值調降至2.14億支,成長率由原先的7%下修至-3%,原因在於新款iPhone價格對中國以外國際市場太貴,以及已開發市場智慧型手機需求已屆飽和,都會影響到舊用戶升級意願與新用戶的採用率。

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