美國將啟動10年來首度升息循環,亞股昨(16)日上演利空出盡行情,台股則在台積電(2330)飆漲3.99%帶領下,指數走揚111點,外資則是在連6日賣超台積電後,昨日一口氣猛然大舉買超台積電3.9萬張。

值得注意的是,台積電昨天股價以143.5元作收,距離146元「填息價」僅有2.5元之遙,美系外資券商分析師認為,以目前台積電在蘋果供應鏈中「吸金能力」來看,順利完成填息只是時間早晚問題。

目前台積電坐擁雙利多題材:一、外資圈正陸續調升台積電財務預估值,如法銀巴黎證券將投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與168元;二、與其他蘋果供應鏈明年第一季營收恐衰退逾30%相比,台積電是「唯一」營收不降反升者。

巴黎證券亞太區半導體首席分析師吳思浩指出,儘管蘋果相關產品需求在歷經今年第四季強勁備貨後,明年第一季勢必會出現季節性調整,但非蘋果產品明年第一季仍有表現,可與轉疲的蘋果產品需求相互抵消,因而預估單季獲利年長率將在今年第四季觸底,營運獲利將從明年第二季起再創新高,若歷史數據會說話,台積電股價可望有好表現。

此外,吳思浩表示,台積電目前成本與效能比最佳的28奈米,明年出貨仍會持續成長,給予未來在價格上調整空間,而不會衝擊到獲利表現,因為28奈米折舊時間點大多落在明年,預估目前毛利率仍高於50%的28奈米,仍較整體平均值高約5%至10%。

因此,吳思浩將台積電投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與168元,後者約為13至14倍的2016年每股獲利,由於整體半導體產業成長是趨緩的,台積電相對明確的2016年營運成長動能,及市佔率持續攀升,加上現金股利配發可望逐年提升,對投資價值攀升(re-rating)有其幫助。

由於美國Fed將於今天凌晨宣佈最新利率政策,全球股市掀起一波利空出盡行情,而亞股大漲也同步帶動台股走揚111點,其中國際資金更是結束連續6個交易日賣超、轉為買超41元,美系外資券商主管認為,由於美國升息幾已確定,Fed主席葉倫會後如何解讀全球經濟情勢,將牽動全球資金後續動向。

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