儘管12月起iPhone銷售力道開始轉弱,衝擊觸控面板雙雄F-GIS(6456)與F-TPK(3673)股價走勢,但港商野村證券昨(23)日指出,分別來自iPad以及Surface、新iPad、Apple Watch2的訂單,將可彌補iPhone需求下滑空缺,因此,仍建議逢低買進。

野村證券科技產業分析師李佳伶指出,iPhone銷售動能自12月起開始放緩,其中壓力觸控供應商所受衝擊會大於其他零組件廠商,因為壓力觸控是需求比預期還弱的iPhone6S/iPhone6S Plus主要賣點,以今年12月為例,壓力觸控零組件較11月下滑幅度預估將逾50%,至於明年第一季下滑幅度更高達50%至60%、高於其他零組件廠商的40%左右。

不過,李佳伶以F-GIS為例指出,由於今年第四季至明年上半年出貨給iPad Pro與iPad Air3 MegaSite狀況比預期還要好,因而將今年每股獲利預估值調升35%、以反應第三季獲利優於預期與10至11月營收強勁成長動能,但明年與後年預估值維持不變。

李佳伶認為,自12月以來,F-GIS 股價跌幅高達17%、比大盤的下跌0.7%還要重,已大致將iPhone出貨動能趨緩的利空因素反應完畢,因此,仍維持「買進」投資評等與150元合理股價預估值不變。

至於F-TPK,李佳伶指出,佔第四季營收比重達30%的iPhone壓力觸控業務動能自12月起確實出現較大下滑壓力,但微軟Surface今年第四季至明年第一季出貨動能開始增溫,至於明年第二季,新款iPad Air3訂單應可減緩淡季效應,而第二季或第三季起開始出貨的Apple Watch2,應可為F-TPK帶來價值。

李佳伶認為,接下來蘋果壓力觸控供應商將有兩項技術變化需要觀察:一、明年下半年新款iPad是否會採用觸控面板技術,或明年下半年新款iPhone針對技術進行調整;二、2018年新款iPhone若採用塑膠OLED(POLED)面板,會如何受惠;整體而言,上述兩項技術變化應都有利於觸控面板廠商。

因此,李佳伶雖將F-TPK合理股價預估值由130元調降至120元,但仍維持「買進」投資評等;並預估F-GIS 2015至2017年每股獲利將分別為8.63、10.73、11.22元,F-TPK則為-56.82、14.95、15.63元。

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