友達(2409)上季繳出11季以來首度虧損財報,展望2016年也不樂觀,由於大陸不願減產,加上面板價格持續探底,券商、市調機構均預測,今年面板產業供過於求幅度拉高,友達今年恐難逃虧損,若預測成真,友達今年將繳出4年以來首度赤字財報。

友達對今年度展望趨向保守,也引導法人下修友達今、明2年營運,2016年、2017年每股淨損分別達0.98元、1.35元,虧損幅度可能擴大。

法人認為,第1季將步入淡季,雖然部分面板廠進行歲修,但不是減產計畫,大陸新產能持續開出,供需持續失衡。

友達在日前的法說會上,也釋放出供過於求恐成面板產業新常態的觀察。市調機構IHS則預估,中國政府補貼業者,中國廠商大量投產,預估今年全球面板供過於求比率將從12%,擴大至14%,產能過剩的情況預估要到2017年下半年,才可能紓解。

IHS認為,大陸廠商今年無意調降產能利用率,將會波及全球面板廠,即使真的鬆手調降產能利用率,供過於求也不可能馬上舒緩;IHS認為,面板廠的獲利能力備受考驗,大陸廠商卻不願意減產,就是希望取得更高市佔率。

法人預期,面板為典型的景氣循環產業,這一波產業調整期至少長達一年,法人觀察過去幾波循環,獲利當年的股價淨值比(P/B)最高介於0.8~1倍,虧損當年股價淨值比最低則落在0.4~0.5倍,股價與報價連動約提前半年反應。

以友達昨日收盤價8.85元計算,目前股價淨值比約0.44倍。

友達上季因報價走跌,本業營運轉虧,加上提列67.5億元資產減損,營業淨損率達1.4%,單季稅後淨損82.4億元,其中歸屬於母公司業主淨損81.8億元,累計全年仍獲利48.4億元,每股稅後純益達0.51元,為連續第3年獲利,但低於前一年度的1.83元。

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