大陸上半年經濟數據差強人意,下半年經濟下行壓力仍大,市場預料貨幣政策可能微調,將運用多種貨幣政策工具,保持流動性。不過,中國人民銀行(人行)前副行長吳曉靈5日直言,貨幣政策不能解決一切問題,推動結構性改革和技術革命發展才重要。

今年截至5月,大陸多項經濟數據儘管維持正成長,但表現均遜於去年同期,像是受需求疲軟和產能過剩影響,製造業投資僅年增4.6%,房地產投資和商品房銷售分別年增7%、33.2%。固定資產投資更大幅滑落,為11.64兆人民幣(約合58.2兆新台幣),創多年新低。

時序進入下半年,面對英國脫歐、人民幣貶值壓力攀升等多隻黑天鵝考驗,大陸流動性開始緊張,人行已出手,通過逆回購等貨幣工具來穩定市場。中國證券網分析,下半年貨幣政策可能會加大調控力度,必要時將降準。

對此,吳曉靈5日在博鰲亞洲論壇金融合作會議上警告,貨幣政策無法解決一切問題。目前全球都身陷信貸動力不足的困境,而銀行因為有大量壞帳,也沒有能力發放貸款。縱然部分國家央行實施負利率政策,希望把錢「逼」出來,但是仍無益於增加放款。

吳曉靈認為,想要從解決問題,可從兩方面下手。一是要展開結構性改革,提升消費者的消費能力,解決企業融資難的問題,創造好的投資環境和投資動能;二是發動技術革命,建立優勝劣汰的市場機制。

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