美國總統川普再次提出將儘快推出稅改政策,激勵美股再創新高,通貨再膨脹伴隨溫和擴張經濟及漸進穩健貨幣政策,成為2017年定調主軸。根據NN投資夥伴(NN IP)最新總經報告顯示,全球經濟成長率將從2016年的2.8%,微幅增溫到2017年的3%,通膨率則從2016年的1.9%上升到2.3%,明顯降低通貨緊縮風險,有助中長期金融市場持穩走堅。

NN(L)旗艦多元資產基金經理人徐翊華(Ewout van Schaick)表示,美國大選過後,金融市場對於經濟成長及通膨預期皆有所改變,風險偏好也上升,投資主軸逐漸轉向通貨再膨脹題材;此外,美國聯準會可望維持溫和漸進的升息步調,但歐、日央行續行寬鬆政策的方向仍不會改變,利率環境將維持緩升步調,對整體市場亦是佳音。

據NN投資夥伴(NN IP)最新出具總經報告顯示,美國整體企業獲利持續上升與投資信心增強,基本面改善讓通貨緊縮壓力逐漸消退,預期美國通膨率今年上升到2.3%,為聯準會升息鋪路,連日本通膨率也可望由負轉正,今年可說是通貨再膨脹環境明顯的一年。

徐翊華指出,通貨再膨脹環境將有利於股市及利差債等風險性資產的表現,也應該降低投資組合對利率敏感之程度。以股市而言,基本面的總體經濟數據及企業財報皆維持正向,技術面過熱現象也趨緩,故建議重新調升股票比重至加碼,仍相對看好歐日股市,美國股市的政治不確定性增加,建議調降至減碼。

在債券方面,徐翊華認為,高收益債相對較具投資價值,。此外,新興市場基本面更加強健,加上回檔後浮現投資價值,建議逢低增持部位。

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