TPK-KY(3673)與歐菲光由敵人變朋友,瑞銀與花旗環球證券看好產業競爭減少與未來可切入OLED商機等雙題材,將TPK-KY投資評等調升至「買進」,帶動TPK-KY股價重回百元大關。

港商野村證券科技產業分析師李佳伶指出,儘管TPK-KY與歐菲光合資的細節尚未完成,但應該很容易從非蘋果業務創造綜效,但蘋果相關觸控面板業務對雙方來說,既有合作機會也有利益衝突之處,因此,雙方合作還是需要一段時間才能看到成果。

以歐菲光為例,李佳伶評估將是最大受惠者,因為可擴大業務範圍,如汽車相關應用與潛在蘋果訂單等,而除了蘋果外,包括特斯拉與微軟Surface等TPK-KY擁有的不錯客戶,也有機會切入,相較於目前大多出貨給7吋以下智慧型手機客戶來得大。

至於TPK-KY,李佳伶認為透過這項合作,可降低未來新投資事業的財務負擔,但在尋求與日本寫真印刷合作爭取蘋果ITO DITO薄膜感測訂單時,將會出現利益衝突,此外,如何妥善因應既有蘋果訂單與新爭取訂單間的衝突,將是股東最關切的議題。

最後則是GIS-KY(6456),李佳伶認為短線市場看法會比較保守,因為未來將面臨歐菲光+TPK-KY的共同競爭(而非以往的個別競爭),但即便有影響,應該也是有限,因為歐菲光與TPK-KY的合作主要是爭取新訂單、而非訂單,且蘋果今年訂單已大致底定。

不過,瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文認為,產業有合作就是好事,尤其是歐菲光與TPK-KY間的客戶幾乎沒有重疊,其中有90%的營收比重分別來自於中國與美國客戶,未來甚至可以爭取可用於可撓式AMOLED觸控感測商機,因為AMOLED智慧手機普及率預估將由2016年的26%攀升至2017/2018年的34%/47%,因此,將投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與112元。

至於也同樣將TPK-KY投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與110元的花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋則是指出,除了明年觸控面板產業競爭壓力可望降低外,明年也有機會切入OLED商機,預估2017至2018年在iPhone OLED貼合業務市佔率將由目前的0%攀升至5%,儘管不見得能帶來可觀獲利,但國際機構投資人會願意給予較高的本益比。

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