針對全球央行持有外匯存底的情況,國際貨幣基金(IMF)首度將人民幣單獨列出統計,這對人民幣坐穩國際儲備貨幣地位,具有明顯的宣示意義,不過,從去年第4季至今,人民幣面對的環境更加複雜,從人行在此期間一連串的調控動作來看,如何在緊縮貨幣的同時、防範風險擴大,將會是人行未來穩住人民幣匯率的兩大課題。

事實上,對於市場的流動性,人行維持「緊平衡」策略已有很長一段時間,根據人行1日的公告,光是3月16日起,人行就調升了常備借貸便利各天期的利率水準,更遑論從3月下旬至今,連續7天暫停公開市場操作,在中美貿易戰一觸即發,資金外流不斷蠢動的情況下,人行的目的很明顯,即藉由調控流動性向市場傳達維穩訊息,避免失控的預期心理波及人民幣的穩定。

人民幣成為國際儲備貨幣已是大勢所趨,接下來最重要的關鍵,將會市場將面對一個什麼樣貌的人民幣,隨著全球持有人民幣部位逐漸提高,人行如何給市場一個兼具透明、穩定、抗風險等特性的人民幣,其挑戰才正要開始。

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