受到煤炭、石油和鋼鐵等行業獲利放緩,以及同期利潤基數偏高等影響,中國大陸今年第1季工業企業利潤年增率為28.3%,雖較1~2月稍有回跌,但總體來看仍處於較快增長水準。其中,國企利潤年增率達70.5%,為拉抬增速的一大動力。

分析認為,3月份利潤增速回跌和PPI月增速放緩相呼應,後續來看,大陸上中游企業的獲利增速可能繼續放緩;加上工業有減速跡象,說明經濟短期高點已現。未來隨著前期基數的抬升,大陸工業企業利潤增速預料將趨向收斂。

路透報導,中國國家統計局昨(27)日公布,今年1~3月大陸全國規模以上工業企業實現利潤總額1.70兆元人民幣(下同),年增長28.3%,增速比1~2月下滑3.2個百分點;3月單月實現利潤6,887億元,年增長23.8%,增速較1~2月下滑7.7個百分點。

與此對應的是,稍早前公布的大陸3月份工業生產者出廠價格指數(PPI)年增長7.6%,漲幅較2月下滑0.2個百分點,為自去年9月年比轉正以來增速首次出現放緩;PPI月增率則已連續4個月放緩。

中國國家統計局工業司專家何平對此表示,因基數效應,以及煤炭、石油和鋼鐵等行業獲利減緩等因素帶動,3月份工業利潤增速比1~2月份有所下滑,但總體上仍處於較快增長水準,說明企業經營效益狀況繼續得到改善。

但何平指出,在企業效益改善的同時,一些不利因素也有所顯現,譬如購進價格上漲過快,對實體企業降低原材料成本壓力增大;財務費用由持續下降轉為增長,說明降息對降成本的作用可能有所減弱。

招商證券宏觀團隊表示,其他已發布的月度資料顯示,大陸工業有減速跡象,譬如工業用電量年增速已從21.92%回跌至8.92%,鐵路貨運量年增速從19.4%下滑至17.3%。因此預計大陸工業企業利潤增速將繼續回檔,全年收斂至15%~20%左右的水準。

另有分析指稱,大陸首季經濟數據好轉,帶動首季GDP年增長6.9%,但這可能就是全年高點。大陸官方嚴厲調控下,房地產投資增速難以為繼,而PPI漲勢漸歇也意味著工業增長動能未來會減弱。

#企業