5月13日,兩名女工在湖州浙絲二廠的浸漬車間裡查看絲品。(新華社)
5月13日,兩名女工在湖州浙絲二廠的浸漬車間裡查看絲品。(新華社)

時序進入6月,大陸經濟局勢仍存在下行風險。方正證券首席宏觀分析師任澤平、海通證券首席經濟學家姜超等分析師最近都公布新的研究報告,不約而同做出工業生產、投資等經濟數據下滑的預測,顯示需求、生產走弱,預示下半年經濟增速或低於下半年。

任澤平預測,5月大陸內需將延續下滑走勢,工業生產、固定資產投資和社會零售等數據均會不同程度下滑。他另指出,大陸六大發電集團5月日均發電耗煤量增速低於4月的14%,年增11.3%,高爐平均開工率也降至75.5%,5月工業增加值恐下滑至6.2%。

房地產投資可能放緩

除了生產外,需求同樣走弱。姜超指出,從5月製造業採購經理人指數(PMI)來看,官方版走勢短期內持平,民間財新版則跌破50榮枯線,顯示需求穩中趨降。此外,目前下游端的房地產、汽車需求也持續疲弱,中游端的粗鋼產量和發電量也下滑。

投資方面,交通銀行首席經濟學家連平預測,5月固定資產投資增速可能延續4月的下滑走勢,來到8.7%。就投資類別來看,在政府推動PPP(公私合作)項目下,基礎建設投資有望維持較快的增速,特別是交通領域;相反地,製造業、房地產投資可能放緩。

其中,連平認為,近來房地產企業融資成長幅度明顯縮水,房地產開發投資增速自然難持續走高,轉折點可能很快到來。任澤平也做出相同預測,稱隨著房市銷售表現變差,預計5月房地產開發投資累計年增率將略降至9.2%。

姜超則認為,儘管當前房地產投資增速仍處在高點,但受到房市調控政策的影響,已經連續3季銷售大幅下滑。在這樣的情況下,可能拖累房地產投資增速,今年下半年將會越來越明顯。

金融去槓桿現後遺症

另外,近來大陸多個銀行宣布提高房貸利率,中國人民銀行(大陸央行)也大幅減少向市場釋放流動性資金。姜超也指出,此舉是為了金融去槓桿,防範金融風險。然而,自大陸人行實施貨幣緊縮政策後,商業銀行5月同業存單餘額淨減少了3300億人民幣,代表商業銀行在金融市場的融資出現萎縮,只好選擇減少放貸、提高房貸利率。

姜超分析,當前大陸已從貨幣緊縮進入到信用緊縮的階段,未來可能影響實體經濟的發展,也使得第3季經濟下行的風險顯著增加。

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