日前,投資機構高盛發表報告指出,美國科技股FAAMG(指臉書、亞馬遜、蘋果、微軟及谷歌的母公司Alphabet)存在投資風險,造成美國科技股股價大跌。稍早,高盛再指出,中國的科技BAT(指百度、 阿里巴巴、騰訊)的投資風險,比FAAMG低得多。

新浪財經引述外媒報導稱,根據高盛策略研究團隊的報告,從基本面及技術面等多分析,中國的百度、阿里巴巴和騰訊(合稱BAT)股價表現所面臨的風險,看起來並不像美國巨型科技股如FAAMG那樣極端。

高盛指出,BAT的被動所有權水準低於 FAAMG,因BAT在MSCI亞洲(除日本)指數和MSCI中國指數中的總權重為10%~31%左右。

高盛稱,雖然全球性基金高配置中國網路股,但新興市場和亞洲(除日本外)基金依然處於低配置狀態;相比之下,FAAMG是最熱門的對沖基金多頭的標的。

相較於FAAMG,BAT的股價下跌風險,在市場中得到更充分的反映。從期權市場走勢來看,顯示出BAT波動率將上升,因它們的平均3個月期隱含波動率為27.3%,比近期實際波動率水準高出5.4%,自4月觸及低點之後就不斷上升。

同時,與FAAMG形成鮮明對比的是,在花費巨額資金大肆收購之後,BAT過去兩季已從資本支出成長轉變為現金流成長。

日前,高盛分析師Robert Boroujerdi及其團隊發表報告指出,FAAMG組合是美國股市的走多的火車頭,促使今年標普500指數漲幅,高達30%。

高盛表示,FAAMG是周期性成長科技股,其股價波動性較低,而且與利率走勢的關聯性是負值。但由於該類股票波動性偏低,投資者可能低估其所面臨的風險,倘若風險出現,則可能進一步加劇。

這份報告出爐後,美國股市科技股立即成空頭摜壓重心,FAAMG成空方代表,並連跌數日,其中以蘋果跌幅最重。

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