A股成功納入MSCI新興市場指數,消息傳來首日,確實造成亞股震盪,特別是在MSCI權重排名第2及第3的韓國及台灣,更憂心資金排擠效應。儘管證交所急澄清台股影響有限,但A股納入MSCI,表明了國際投資界對大陸市場的重視,也意味中國資本市場崛起已是大勢所趨,台灣如何面對這一趨勢,是挑戰也是機遇。

在經過四度叩關後,A股終於成功納入MSCI新興市場指數,儘管初期納入權重並不高,僅5%,222檔股票,但卻是為A股的國際化步伐邁出關鍵性一步。因為隨著A股納入MSCI,國際投資者勢必將大陸納入他們的投資組合當中,這也意味全球投資者會開始關注A股市場和人民幣資產,一旦加大A股配置力度及人民幣資產配置,將有利於人民幣國際化進程。

換言之,A股被納入MSCI是「一小步」,但對大陸資本市場來說,戰略意義卻非常巨大。首先,大陸正急於推動人民幣國際化,以期在未來挑戰美元霸主地位;其次,大陸正積極推動「一帶一路」建設,也希望透過亞投行等人民幣計價債券發行,來籌措帶路建設資金。而A股納入MSCI,意味與國際市場的聯繫將更為緊密,大陸躍升為全球資本市場要角,將水道渠成。

對台灣而言,當國際投資人增加大陸的資產配置同時,也意味減少台灣投資標的。曾幾何時,台灣曾是最具成為亞太營運中心的資本市場,但如今機會已錯失,而參與一帶一路建設,也因兩岸冷對抗,不得其門而入。隨著A股藉由納入MSCI,大陸資本市場崛起已是指日可待,台灣如何在這波資金排擠效應中,找到自己的利基,是挑戰也是機遇。

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