2017年至今,新興市場債券表現一鳴驚人。不僅漲幅亮麗、跑贏主要債券市場,新興債券型基金更連續24周獲資金淨流入。法人認為,雄鷹新興經濟體(Emerging And Growth Leading Economies,簡稱EAGLEs)的成長率高、潛力更勝一般新興國家,雄鷹新興債料將成為投資人競逐的新星。

全台首創的中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,2017下半年的固定收益市場將走入殖利率曲線趨平(Curve Flatten)、信用利差縮緊(Credit Spread Tight)與低波動(Low Volatility)的溫和結構,在這樣環境下,利差收益較高的新興債將受到投資人青睞,而雄鷹新興國具備了「財政穩」、「信評佳」、「利得強」、「債息優」等四大投資優勢。

房旼進一步分析雄鷹新興國的四大優勢。首先,伴隨人口紅利與改革推動,雄鷹國家經濟奮起,近年來已累積大量外匯存底,加上外債占GDP比重偏低、約31%,有助穩定雄鷹國財務結構。

其次,雄鷹國財務強化及償債能力提升,愈來愈多雄鷹主權債晉級到投資等級,目前雄鷹主權債信評逾4成為投資級,且無C類評級,明顯優於非雄鷹主權債信評:此外,觀察2007金融風暴引發新興主權債違約事件,但以財務體質較差的非雄鷹國家為主,雄鷹國無任何違約紀錄。

第三,隨著雄鷹核心國家通膨走勢逐漸和緩,預期未來央行利率政策將有更多寬鬆籌碼,有利後市景氣攀升及債券表現。最後,雄鷹當地貨幣債殖利率近9%,投資組合適時加入雄鷹當地貨幣債,可有效提升收益,在未來美國升息環境下,對追逐收益的投資人更具投資吸引力。

與市面上眾多的新興債券型基金相比,房旼指出,雄鷹新興債以新興市場高成長國為核心,在基本面走強的支撐下,根據統計,外資流入五大雄鷹國債金額(12個月加總)明顯逐步走揚。

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