根據美國財經媒體CNBC報導,受到高殖利率吸引,海外投資者熱烈追捧印度公司債券,即使印度政府祭出降溫政策,熱情絲毫不退,這波熱潮也在國內新基金市場引爆,瀚亞投信9月4日推出第1檔境內印度債券、平衡型基金搶市,火速跟上國際外資風潮。

目前印度政府規定,外資投資印度當地企業債券的上限為2.44兆盧比(約381億美元),但外國買家7月已達到額度的92%,促使政府決定在外資投資水位下滑之前,先暫停發行境外盧比計價債券,但外資買盤熱度不減反增。

另根據印度國家證券存管處(NSDL)資料,外資對印度企業債的投資額,已衝破規定額度的96%,8月大多數時間更逼近在99%以上。

ICICI保誠資產管理固定收益部投資長Rahul Goswami對於印度投資前看法樂觀,總體經濟正在高度起飛,但通膨率低於3%,債券收益率卻高達近7%,為降息提供良好的籌碼空間,加上企業信用處於歷史低點,預料年底前仍有降息空間,無論股債市均具備潛力。

Rahul分析,印度債擁有高債息、額度稀少的優勢,除了近7%高殖利率優勢,評等更是投資等級,造成需求大於供給,加上外資投資限制相當嚴格,目前整體外資持有當地政府公債比例僅3.53%,未來成長空間巨大。

瀚亞策略印度傘型基金經理人周佑侖表示,從基本面來看,印度在世界八大經濟體當中,不僅經濟成長率已領先大陸,10年期公債殖利率長期平均達6.5~7%,又是少數擁有投資等級債信評,不僅如此,印度債券利差收斂空間也比起舊收益資產來的大。

印度債具備「物以稀為貴」的特性,透過有力的當地券商才有機會購得,在新興亞債中規模又是最大的,在收益率較高,且與美債連動度低等諸多條件下,自然能夠吸引外資不斷湧入。

以印度債市為例,每年第3、4季都是表現最佳的時間。周佑侖進一步指出,根據歷史經驗,由於季節性因素推升印度經濟成長率(GDP)通常第3季表現最佳,也帶動股債市於第3~4季表現較佳。

此外,印度債市投資人通常於第3季進場,隔年第2季調整部位,也可順勢搭上資金行情前進印度。

在印度企業獲利、GDP成長及利率政策,或匯率穩定度等各項總體經濟條件均具備優勢下,目前來看股市評價並不算貴,債市更是充滿新興契機,建議投資人不妨抓住難得的投資機會,並且把握第3季進場時機。

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