現股當沖與融資餘額,隨著台股多頭熱情,雙雙持續增加。統計昨(21)日上市櫃融資餘額逾2,300億元,今年來增逾2成,而當沖買賣成交值也達817億元,翻了將近4倍。

證券業者透露,照理講「現股當沖」與「融資餘額」,應該會有相牴觸的作用,一開始現股當沖降稅時,原本還稍微擔心了一下,因為以往會使用「信用交易」的客戶,一方面是為節省投入的資金成本,二方面也是為當日沖銷,但這兩個特點,其實也都能在現股當沖下,完美進行,所以擔心降稅誘因會衝擊融資業務。

業者分析,真正現股當沖所具備的意涵,並非「投機」,而是大戶或實戶的靈活「調節部位」機制,假設今天敲進某檔個股,結果發現熱度帶不起來,或是預期上漲、下跌的原因不存在了,又或者整個國際股市氣氛跟原先預期不同,那就要立即調節或處分掉,以避免損失擴大。

業者指出,這也是為什麼櫃買的當沖金額占比,會遠高過集中市場,且融資餘額不見得能再完全解釋「所有實戶的交易行為」,相較上櫃、市的市值,理當是1:10,但當沖金額占比卻是3:2,顯見當日沖銷是內資實戶善用的工具。

因此,有趣的是,台股從去年收盤9,253點漲到昨日的10,578點,漲點高達1,325點,漲幅14%,同一時間上市融資餘額自去年底1,323億元,慢慢增加到昨日1,569億元,增幅18%,上櫃更從536億元,增至近700億元,增幅達26%。

與此同時,現股當沖每日金額占比因有降稅激勵而極速倍增,昨日上市櫃合計逾800億元,總占比近3成,雙雙同步上升,並未如業者原先擔憂的「抵銷效應」,且成長幅度比台股漲幅更大。

#擔心