享庫存利益 日電貿Q4獲利衝高

MLCC、鋁質電容今年相繼步入漲價循環,通路代理商因低價庫存利益而雨露均霑,國內最大被動元件通路商日電貿(3090)從8月開始受惠低價庫存利益,第3季本業獲利率創20季新高,第4季韓國SEMCO跟進漲價,鋁電廠自第3季起也調漲價格,日電貿正逐步向客戶反映售價,預期第4季仍可受惠於低價庫存利益而挑戰獲利新高。

日電貿2013年與力垣企業換股合併,順利跨入MLCC通路代理,今年適逢MLCC史上最強勁的漲價循環。

日電貿執行副總于耀國表示,電阻電容從完全競爭的市場發展到不成熟的寡佔市場,直到漸趨成熟的寡占市場,市場的產能大戶已經不再盲目的擴產,是支撐這一波循環的主因。

他強調,即使太陽誘電、村田等大廠均已有擴產計畫,但是產能預計在2019年釋出,對當今產能短缺的情況緩不濟急,2018年景氣相對有比較高的能見度。

日電貿為國內最大被動元件通路代理商,代理韓國SEMCO的MLCC、日商佳美工的鋁質電容,目前MLCC佔集團營收達3成,鋁質電容達2成。

日電貿自8月開始低價庫存利益展現,加上倉儲、人力運用改善壓低費用率,貿上季營益率創下20季以來新高,法人預期日電貿第4季仍持續受惠於低價庫存利益,單季獲利可望超越第3季,站穩1元以上,全年將挑戰3.5元。

至於在鋁質電容方面,于耀國分析,過去幾年鋁質電容穩定呈現5%左右的供需缺口,主要原因是各大廠採取擴產保守的態度,上季度台灣鋁電廠在日系廠商率先反映售價之下,約有5~10%的跟漲幅度,他預期明年第1季價格仍有機會看升。

(工商時報)


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