長債維持多頭 布局側重美高收

全球高收益債基金近周績效10強

美國10年期公債殖利率統計至12月4日曲線走緩至2.3~2.4%區間,市場揣測,預期聯準會(Fed)今年底升息,穩住短債殖利率,使長天期債券殖利率曲線平緩,通膨壓力舒緩,估計維持多頭循環格局,觸動美銀美林全球高收益債券指數、美國高收益公司債近周均見紅,近3個月均走揚破1%,勝過全球公債指數表現。

法人機構指出,市場維持多頭循環,國際主要債市評價逼近歷史高位,促使資金轉向具高殖利率優勢、政策利多題材、價格被低估的債券。

從長期資產相關係數觀察,高收債較公債更有望隨股市起舞,且國際油價撐盤,西德州期油在56~60美元盤旋,未來高收債仍將隨股市、經濟前景上攻,但應留意股市波動度。

根據理柏資訊,近1周國內投信核備15檔全球高收益債券基金平均績效為1.66%,績效冠軍的富蘭克林華美全球高收益債券基金漲9.47%表現搶眼。

穆迪11月預測,未來1年美高收債違約率有望續改善,從約3%降至約2%,目前企業發債多以再融資為主,非較高風險併購或投資,在升息循環持續下,景氣動能仍強勁,油價支持美能源高收債翻揚走勢續航。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,美高收債產業包含能源、製藥、通訊等族群,成為少數到期殖利率至少有5%以上債種,近期能源高收債有油價撐腰,成為相對強勢債種,相關產業債信評級與基本面條件轉佳,搭配美政策題材,可望吸引長期資金青睞。

謝佳伶強調,近期風險性債種雖震盪拉回,但基本面並無重大利空,且相對低利環境下,市場追求收益需求仍在,拉回視同為健康修正,對高收債採中性偏正面態度。隨IMF最新金融穩定報告顯示,新興市場與全球總體經濟風險下滑,市場風險偏好增加,建議以能源為主軸的美高收債,可續持有或逢低布局。

(工商時報)


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