台塑化台化國喬營運看俏

塑化族群股價表現、塑化族群本益比

油價蠢動攀高、需求加溫,PVC、ABS、PS續漲氣勢活絡。ABS、PS最新現貨報價強彈36美元、30美元,蓄勢挑戰前波高點;日本PVC內銷明年元月報價喊漲1成,亞洲PVC指標廠台塑(1301)規畫提報的明年1月外銷報價也上調20美元,大陸、印度報價各達每噸870美元及920美元。

影響所及,台塑化(6505)、台塑、華夏(1305)、聯成(1313)、台化(1326)、國喬(1312)、台達化(1309)及台苯(1310)業績進補看俏。

廠商表示,11月PVC因冬季錯峰生產下游開工率下降及北方型材需求淡季,加上裝置開工率回升,市場供應邊際量增加,行情偏弱震盪整理。

進入12月,原油走勢堅挺,且部分乙烯法PVC企業因裝置故障及檢修影響,供應略顯緊張,加上不排除北方地區受霧霾天業影響,開工下降的可能性,有利支撐報價上行。

大陸新裝置今年計劃是193萬噸,惟實際投放的也就60萬噸。12月青海鹽湖海納、新疆宜化、河南聯創、寧波韓華等繼續維持檢修。南方受北方天氣運輸影響,到貨有限,短期PVC呈現區間寬幅波動。

台塑台灣PVC粉年產135萬噸,VCM年產158萬噸;大陸PVC年產47萬噸。聯成泰州廠PVC產能擬由45萬噸擴充至60萬噸。

華夏PVC外銷占比70%,多集中在印度、孟加拉、東南亞、中國、南美等;今年計畫把VCM年產由42.3萬噸提高至45萬噸,PVC年產從35.7萬噸提高至40萬噸,擴大外銷版圖。

此外,大陸家電下鄉換機潮浮現,且近年無新增產能使市場供給偏緊,今年ABS行情明顯活絡優於預期。

近期SM報價站回1300美元,PS、ABS需求暢旺,行情愈小不易,廠商PS開工率由6成提高到7成,ABS多維持全產全銷。

分析師認為,油價走升,催化下游補庫存意願,目前看來12月、1月接單無虞,營運穩步看俏。明年SM市況仍偏供需健康。ABS每年需求維持6.3%成長,明年價格、利差仍有支撐。

(工商時報)


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