工商銀行(601398-SH;01398-HK)公布2017年財報,按照國際財務報告準則,去年淨利高達2875億元(人民幣,下同),年增3%,優於市場預期,保持全球最會賺錢銀行地位。值得注意的是,工行2016年淨利增速僅0.5%,也就是說,2017年工行的淨利增速已明顯反彈。

大陸國有銀行獲利能力仍能維持穩定成長,除工行外,四大國行之一的農業銀行(601288-SH;01288-HK)2017年表現亦超出預期。年報顯示,農行2017年淨利1929.62億元,年增4.9%。

工行獲利基礎牢固

從工行盈利具體情況來看,去年反映經營成長性的撥備前利潤達到4924億元,比上年度成長9.1%。同時,工行獲利基礎牢固,去年淨息差(NIM)為2.22%,比上年度上升6個BP。工行去年每股基本收益0.79元,擬派末期股息每股0.2408元。

截至去年底,工行不良貸款2209.88億元,增加91.87億元,不良貸款率1.55%,下降0.07個百分點。貸款減值準備餘額3404.82億元,比上年末增加509.70億元;撥備覆蓋率154.07%,提高17.38個百分點;貸款撥備率2.39%,提高0.17個百分點。

農行業績高度依賴利息收入。從年報資料來看,利息淨收入是該行營業收入的最大組成部分,占總營收的82.3%。2017年,該行利息淨收入4419.30億元,較上年增加438.26億元,其中,規模成長導致利息淨收入增加372.77億元,利率變動導致利息淨收入增加65.49億元。

農行資產品質改善

年報顯示,2017年,農行淨利息收益率為2.28%,淨利差2.15%,分別較上年上升3和5個基點。農行解釋稱,這主要是由於該行進一步鞏固穩定、低成本存款優勢,活期存款占比上升,加之前期付息率較高的部分定期存款到期後重定價,存款平均付息率較2016年下降13個基點。

對於外界頗為關注的上市銀行資產品質方面,農行資產品質有明顯改善。年報顯示,農行不良貸款餘額和不良貸款率實現「雙降」。至2017年末,農行不良貸款餘額約1940.32億元,比上年末下降368.02億元;不良貸款率為1.81%,較上年末下降0.56個百分點,撥備覆蓋率為208.37%,資產品質進一步向好。

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