去年獲利衰退的成衣代工廠,今年可望絕地反攻!在高值產品比例提升、單價高的電商少量多樣訂單增,成衣代工三雄儒鴻(1476)、聚陽(1477)及廣越(4438),今年毛利率可望恢復回到2015年營運高水準,預估比去年提升至少1個百分點。

受到客戶下單砍價、物價及匯率波動影響,儒鴻2017年的營業毛利率27.51%,比前年下跌了1個多百分點;廣越更是從前年的16.74%,下滑到去年只有13.95%。

全球品牌服飾廠庫存下降,儒鴻主要品牌客戶LuLulemon、GAP及NIKE等營收轉佳,下單力道增強,今年以來接單的平均單價(ASP)已比去年同期提升;而電商崛起,毛利較高的少量多樣、快速反映交貨的訂單增加,也讓儒鴻對今年的獲利有較樂觀的預期。

除此之外,近幾年積極投資的高值產品電腦緹花布產能,今年可見明顯成效;儒鴻預估,今年電腦緹花布營收占比可望由2017年的個位數百分比上升至10%。

隨著品牌服飾廠下單動能增強,聚陽今年接單的策略性,就是減少低單價及低毛率訂單;而改以「創值加量」,引進「高值客戶」並發展「智慧製造」,獲利綜效漸顯。聚陽表示,前2個月的毛利已比去年同期提升。

提高自動化比例來降低生產成本、強化研發創新能力,進行高階機能性服飾以及智慧服飾相關產品開發,來提升毛利、增加電商少量多樣及快速反映的訂單,也是聚陽今年對毛利提升有信心的原因。

儒鴻、聚陽都認為,紡織的大燕從第2季就要來臨,今年的成長目標應有2位數。

廣越高值客戶Patagonia、Moncler今年下單量大增;其中,與Patagonia共同合作的Mirco Puff系列產品,已簽下為期3年長期合約。Moncler今年下單爆量成長5成,是廣越對今年營運樂觀的原因。

廣越指出,去年隆安廠建置15條產線並首度投產,但因學習曲線時間意外拉長,加上土地與設備成本墊高,讓隆安廠成為拖累毛利下滑因素之一。

今年,隆安廠稼動率已提升、產能也會再增加以降低平均生產成本;市場預估,廣越今年毛利率應可提升到16%以上的水準。

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