2017年台灣電商市場氣氛空前熱絡,不少業者的業績都創下歷史新高。然而,若從獲利角度來看則有些慘烈。大規模的補貼與行銷,已傷及電商業者筋骨,前六家電商上市櫃公司中,包括網家、創業家兄弟、商店街等獲利皆出現大幅衰退,可說是「傷敵一千、自損八百」。

未來十年,將會是全球電子商務爆炸性成長的黃金十年。市調機構eMarketer統計,2016年全球電商營業額已達1.86兆美元,預估至2021年仍維持雙位數成長率。而在台灣,電商發展力道更為強勁。資策會MIC最新調查指出,台灣網友日常購物頻率中,整體網購頻率已逼近實體購物,在十次購物行為中,約有4.5次是透過網購通路。

正因如此,電商為了抓住這波成長力道,加上蝦皮購物近兩年以免運費補貼養大消費者胃口,台灣業者紛紛於去年跟進,開啟硝煙味濃厚的「補貼大戰」。雖然讓台灣電商市場熱絡程度空前,但另一方面卻也嚴重衝擊獲利。

蝦皮購物近兩年在台灣攻城掠地,最積極出面回應的是網家旗下商店街(4965)個人賣場。個人賣場去年初推出六大免費補貼策略,年中更將免運門檻降至0元,再配合超商取貨就免費送甜筒等行銷策略,快速吸引網友「跳槽」,為商店街應用程式下載量、超商取貨件次、商品數量創下空前紀錄,今年第一季全站成交金額(GMV)亦創新高達120億元。

不過,正因為擴大補貼與行銷力道,導至商店街去年推銷費用暴增至10.12億元、稅後虧損11.08億元,全年每股淨損更擴大至43.25元,大虧四個股本,創下掛牌以來虧損最多紀錄。

作為商店街最大股東的網路家庭(8044),雖然力守2017全年獲利,但卻因去年認列商店街虧損,加上擴建B2C倉庫等支出,導致獲利大幅衰退。2017年網家全年推銷費用暴增達40.6億元,年增幅高達57.7%,稅後淨利3,649萬元,較前一年的7.66億元大減95.3%,每股盈餘更是僅剩0.31元,較前一年的6.94元大幅減少,創下十年來新低。

相較之下,創業家兄弟(8477)旗下電商平台的免運費策略,則是透過大組數捆綁販售、以量制價,同時攤平運費成本。儘管並未投入運費補貼大戰,但創業家兄弟仍在去年上半年投入大量行銷預算,主要瞄準數位廣告投放,更抓緊雙十一等節慶,打了幾波大型的線下廣告。

創業家兄弟2017全年營收達37.64億元,雖創下掛牌以來新高,但稅後淨利僅0.19億元,較前一年0.52億元大幅減少63.5%;2017年全年每股盈餘為0.92元,亦較2016年的2.92元大幅衰退。

而除了台灣本土電商以外,近兩年在台灣快速興起的蝦皮購物也持續虧損中。攤開蝦皮母公司SEA集團去年財報可以看到,蝦皮去年全球交易額達41億美元,較前一年大增257%,但去年度整體EBITDA為-4.44億美元(約合新台幣-130億元)。雖然蝦皮並未公布台灣市場的營運成績,但以蝦皮在台灣補貼的力道來看,似乎虧損幅度也不會太小。

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