中國人民銀行昨(17)日傍晚宣布,從4月25日起,下調部分金融機構存準率1個百分點,藉此償還到期的「中期借貸便利」(MLF)9,000億元人民幣(下同),同時對市場釋放資金約4,000億元。市場分析,此舉除緩解市場流動性壓力,也可能是中國政府對沖中美貿易摩擦對經濟造成的影響。

人行昨宣布降準以置換MLF,並強調穩健中性的貨幣政策取向保持不變。具體操作分為兩步驟:一、從4月25日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存準率1個百分點。二、上述銀行將各自按照「先借先還」的順序,使用降準釋放的資金償還其所借人行的MLF。

人行指出,以2018年第一季末的數據估算,操作當日償還MLF約9,000億元,同時釋放增量資金約4,000億元,大部分增量資金將釋放給城商行和非縣域農商行。

人行上次全面調整存準率是在2016年3月1日,當時調降幅度為0.5個百分點,調整後大型金融機構存準率為16.5%,中小型金融機構為13%。本次降準生效後,預估大型金融機構存準率將降至15.5%,中小金融機構降至12%。

自去年1月起,人行開始採取定向或定時的局部降準措施,包括去年1月21日實施的對五大國有銀行的調降1個百分點、效期28天的「雙定」降準。去年12月29日,人行允許部分商業銀行在春節可動用2個百分點的存款準備金。今年1月25日春節前夕,人行又針對符合普惠金融條件的商銀實施定向降準。

對於此次降準的考量因素,人行昨指出,是為了加大對小微企業的支持力度,可以適當通過降低存準率置換一部份央行借貸資金,進一步增加銀行體系資金的穩定性,同時適當增量資金。具體來看,一是可以增加長期資金供應,銀行資金成本將有所降低。二是釋放4,000億增量資金,可增加小微企業貸款的低成本資金來源。

路透引述分析師認為,此次降準有利於降低整個金融體系的資金成本,並緩解流動性壓力,對資本市場是利多。另外,中國政府可能正在採取措施對沖中美貿易摩擦對經濟增長、特別是進出口方面的不利影響。

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