摩根士丹利證券指出,第3季的面板需求可能有助支撐面板股表現,但產業供過於求問題惡化,對面板廠獲利產生極大壓力,降評友達與南韓LGD至「中立」,至此,外資圈對面板雙虎後市幾乎全面棄守,保守氣氛共識形成。

友達去年每股純益高達3.36元,股價卻缺乏激情表現,主因就在供過於求問題,強烈壓抑今、明年獲利,根據外資券商估算,友達2018、2019年每股純益分別是0.6與0.11元,衰退幅度連兩年逾8成。LGD則是今年就會遇到轉虧逆風;群創衰退幅度同樣驚人,可能明年轉虧。

回顧電子相關供應鏈近期題材,矽晶圓、DRAM近期雖較沉潛,但擁漲價題材,被動元件缺貨漲價潮迄今更是方興未艾,唯面板產業早早面臨供過於求窘況,雙虎股價相對落後。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管施曉娟說明,電視今年上半年需求不如想像中強勁,至今仍持續在去化庫存,導致各尺寸電視面板價格本季以來下挫8~25%,搭配大陸面板廠京東方10.5代線等產能穩定開出,是大摩降評重要原因。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出,面板單位售價還見不到趨穩跡象,尤其面板製造商都維持高產能,將會導致價格進一步下跌。

考量電視銷售不振,大摩估計,今年面板供應過剩將達3.4個百分點。雖然主要電視品牌第3季將拉貨,供應過剩壓力略緩,但從第4季開始,風險將再次出現。同時,面板製造商最差的狀況將是陷入虧損狀態,且評價跌至歷史谷底,大摩認為今年發生的機率雖不高,仍不得不謹慎看待。

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