離岸人民幣3日盤中創近1年新低。(本報系資料照片)
離岸人民幣3日盤中創近1年新低。(本報系資料照片)
人行信心喊話,人民幣止貶回升。(中新社資料照片)
人行信心喊話,人民幣止貶回升。(中新社資料照片)

隨著中美貿易戰的影響擴大,加上美元指數2日盤中升破95關口,人民幣兌美元的各類匯價3日大演「三溫暖行情」,開盤後一度連袂大跌,離、在岸匯價早盤雙雙貶破6.7大關,此情況逼得人行行長易綱3日兩度出面喊話,人民幣匯率才開始止貶回升,盤中拉升逾800點。市場人士則認為,歷經近三周的快速調整,人民幣補跌已基本完成,從人行的態度來看,調控人民幣過貶的機制可能已箭在弦上,或將隨時啟動。

根據人行的公告資料,人民幣中間價3日大貶340點報6.6497;另外,人民幣離岸價在3日開盤後一度大貶497點至6.7326,創下一年新低;在岸人民幣早盤更重挫536點至6.7168。分析師指出,在美元走強、中美關稅戰的效應持續擴大之下,人民幣跌勢大有加深之勢。

貨幣政策續穩健中性

不過,這個情況在人行出面喊話出現改變。人行行長易綱指出,人行將繼續實行穩健中性的貨幣政策,深化匯率市場化改革,運用已有經驗和充足的政策工具,發揮好宏觀審慎政策的調節作用,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

就在易綱喊話之後不久,人民幣匯價開始回穩。截至3日收盤,離岸人民幣匯價收在6.6512,不僅較2日收盤價上升317點,距當日最低價更是拉升達814點;在岸人民幣亦以6.6400做收,較前一天上漲232點。

針對人行喊話帶漲人民幣,路透引述匯銀人士的話指出,人民幣近期不斷探底的行情,讓此前一直淡定的大陸監管層不得不密集向市場喊話。預計「逆周期因子」的工具很可能已箭在弦上,隨時可以啟動,以對沖市場的「順周期行為」,而從3日市場的反應看,顯然市場還是挺「知趣」的。

分析師指出,從短期看,人民幣反應確實超乎預期,自美聯準會6月升息前一日收盤至今,人民幣兌美元跌幅已超過4.3%,同期人民幣匯率指數亦從97.50回落至95.10,而美元指數最大升幅則不超過2%,顯然人民幣表現已明顯超跌。

人民幣表現明顯超跌

在此情況下,市場對於人行的喊話迅速反應也就不令人意外。在經歷近三周的快速調整後,本輪人民幣已基本補跌到位,人行在後續調整空間要看美元的強勢程度,若美元跌幅有限,人民幣仍繼續獨立下行,則可能被大陸監管層認為是「羊群效應」已經累積,一旦這種行為進一步蔓延,屆時大陸監管層可能將祭出組合拳加以打擊。

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