國際金融局勢:

Fed 6月中如預期升息一碼,但ECB延續鴿派立場,不但未重申明年夏季可能升息,更暗示可能再度延長購債計劃。而中國人行7/5啟動下調存準率0.5%,共計約可釋放7,000億人民幣,支撐了美元相對強勢格局,引發新興市場資金撤退,造成台股下跌壓力。

而本周進入美中財報周,根據湯森路透資料,分析師預計標普500指數成分股第2季業績同比增長21.1%,截至7/15,標普500企業有25家公布財報,23家優於預期,優於預期比率為92%,企業獲利表現依舊強健,有60家標普500成份股將於本周發佈業績。根據中金公司統計,A股2018年中報業績期從7/10開始,8月最後一周進入高峰,預估屆時將有2,100家公司披露中報業績,目前有接近六成的A股上市公司已經披露預告,向好比例68%,高於前一季度的61%,企業獲利能力維持高檔,財報前瞻佳,支撐股市多頭點火。

經濟資料方面,美國5月JOLTS職位空缺維持高檔,企業職缺人數已連兩個月高於失業人口,就業市場樂觀,7月密西根大學消費者信心指數初值,由98.2小幅下降至97.1,但仍維持近10年來高檔,看出美國消費者對當前經濟經濟形勢仍然感到很有信心。

歐洲方面,歐元區與德國7月ZEW經濟情緒調查指數均維持延續年初以來下滑趨勢,但歐元區7月Sentix投資者信心有所反彈。下半年以來,歐元部分軟指標年初以來的下滑趨勢有所好轉,止跌回升,需要密切關注後續的變化。

中國第2季GDP增速6.7%,顯示經濟基本面依舊穩定,消費支出對經濟增長貢獻率有所提高,房地產與消費依舊是經濟增長的支柱。展望下半年,新動能的高速增長加上原物料需求的穩定,工業生產可望持續高於6%;消費和投資方面,政府藉由擴大內需的政策來減緩外貿可能下滑的風險,進口商品關稅調降已於7月份正式實施,增值稅調降與企業稅收優惠等措施不僅有利於居民可支配所得的增加,後續將關注7月下旬召開的中共政治局會議。

盤勢分析:

台股高檔震盪,中美貿易摩擦升級加大市場不確定性,強勢股也多半呈現整理格局。企業獲利基本面觀察,工具機營收雖創新高,但股價頻頻破底。iPhone規格確定前雜音大幅增加,台股弱勢震盪可能維持至昨日台積電法說會,觀察今日電子股是否利空出盡。

隨時序進入電子產業旺季,布局建議仍以長期營運趨勢佳的產業為主,SEMI報告指出,預測2018年全球半導體設備銷售金額將成長10.8%,達627億美元,超越2017年566億美元的歷史高點,主因中國半導體快速成長,加上車用電子和高效能運算等領域帶動,半導體族群維持穩健成長趨勢,選股仍以長線趨勢仍看好的晶圓、被動元件、Server相關、GPU新品發表受惠個股為主。短期市場氛圍風險意識提升,操作上以高出低進為策略,個股選擇上以有殖利率保護、基期較低、獲利穩健的個股為主,搭配穩健傳產水泥、金融相關類股為主要佈局。

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