受到中美貿易戰方興未艾以及近期美元上漲的影響,CBOT黃豆期貨價格近兩個月來從最高1,050點以上跌至近日最低830點以下,跌幅超過20%,此波跌幅已創歷年來最大,甚至已跌破市場分析師所估算的美國黃豆農民成本價。

華頓S&P黃豆ETF經理人江明鴻表示,然就黃豆之中短期全球供需而言,並不會因為中美貿易戰而有明顯變化,畢竟全球最大的黃豆需求者中國幾乎買了全球市場上60%的黃豆,供給者也集中在巴西、美國、阿根廷,若中方大幅減少對美國黃豆的進口,美國黃豆大可透過別的方式間接輸出至中國,中美貿易戰最終只會增加所謂的貿易成本,並不會對黃豆的中短期全球供需帶來太大的改變。且以中國近年來的經濟發展而言,就算中國要減少對黃豆進口的依賴、增加黃豆種植面積,但種植面積能否大幅擴大以因應減少的進口量仍不得知,但可預期的是,中國此舉仍不足以大幅影響黃豆之全球供需。

就黃豆期貨的投資操作上,在黃豆期貨價格跌破900點後,由於國際投資人預期價格已經來到成本價附近,因此開始有不少買單湧入,然中美貿易戰仍持續進行中,多空籌碼的混亂交戰使得近期黃豆期貨價格開始呈現大幅波動,只要市場上稍有風吹草動,價格往往會快速反應,因此投資人除了密集關注市場消息之變化外,更需緊盯價格之變化,若價格趨勢稍有反轉,務必隨之轉向,嚴守停利停損,切莫堅持多空看法。且就近2個月來的黃豆籌碼來說,多方套牢者眾,就算多方反攻,除非作手大力介入,否則黃豆價格很難會出現持續性大漲的格局,只能待情勢明朗後,籌碼逐漸換手,才足以消化此前大量的套牢賣壓。

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