雖從美國6月美債統計來看,許多國家出現拋售美債情況,但就大陸經濟轉型需求與龐大美債規模而言,美債如同雙邊金融核彈,可作為策略上威嚇,但如果真的大規模拋售,對美國經濟造成強大殺傷力不假,但也屬於「殺敵一百、自損八十」的兩敗俱傷做法,用來作為中美交鋒策略時,這把雙面刃的尺度拿捏更顯重要。

面對日益升溫的中美貿易衝突,有部分大陸學者建議通過拋售美債,理由是大陸身為美國最大債權國,可透過壓低美國債券的價格、抬升利率,打擊美國融資成本與經濟。

但從另一角度看,大陸美債規模高踞全球第一,與俄羅斯、土耳其有所差別,無論一次性的巨量拋售,又或漸進式的減持規模,大陸都難以避免自傷。假設要一口氣拋售的話,價格勢必要降低才能大量變現,這將直接性衝擊中國人民銀行造成資產大大縮水。

另外,美元也很難真的因為大陸一次性減持就喪失國際貨幣地位,其次是大陸多達1.1787兆元的美債規模,現實上根本找不到能承接的國家,除非美國大量印鈔買回,但這又將造成美元急貶、全球買單,美國甚至可以把責任歸咎於大陸。

此外,即便大陸積極推展人民幣國際化,但在人民幣真正成為國際性貨幣前,大陸在包含「一帶一路」等政治經濟的外交動作或對外投資,仍需仰賴大量美元儲備,背後也需要美債作為穩定基礎。

但無論如何,包含大陸、日本兩大美債持有國,加上俄羅斯、土耳其持續減持的事實存在,顯示在美國霸道外貿政策下,美債已經是抗議美方管道之一。

另從中日的美債減持趨勢,可能對美元提供負面情緒,並成為貿易摩擦的風向球指標。

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