摩根士丹利證券送台股暖風,基於資金面對台股有利、下半年出口產業匯率壓力減輕,以及大摩調升最大權值股台積電財務預期三大利多,將明年中以前台股預期高點調高為11,500點,維持台股「加碼」投資評等,這也是過去半年以來首度有外資調高台股指數目標。

今年來三大法人賣超台股(上市櫃)逾3,732億元,其中外資大賣2,346億元是「元凶」。但8月以來外資回補逾300億元,認錯行情啟動,帶動加權指數昨日以11,093點作收,今年來指數共上揚450.89點。

股市近期走勢強勁,市場也有部分推測指向選舉行情。針對台灣年底將進行地方選舉,大摩認為,本次選舉不會是台股的催化劑(catalyst),卻很值得觀察,理由在於執政黨能否在地方政府占據主導地位,象徵民眾認同度有多高,更是2020年總統大選的先行指標,同時也可能影響到政府政策。

大摩先前才將台股投資評等調高為「加碼」,台股8月中回檔到10,700點左右,市場對大摩翻多不乏懷疑論調,但過去兩周來台股扶搖直上,一度站回11,000點大關,事實證明,摩根士丹利提出的論點有效吸引國際資金捧場,此次再將「定格」已久的指數高點從11,000升到11,500,對資金的帶動效應受到極大關注。

此外,在大摩提出台股至明年中以前的情境假設中,最保守的指數預估值也有10,500點,透露出最大的意義是,台股萬點常態將延續,無需過度擔憂。

摩根士丹利亞洲及新興市場首席策略師Jonathan Garner日前調高台股評等,乃是先從波動環境中的防禦性角度出發,認為台灣受惠貨幣供給健康增長,加上MSCI台灣指數殖利率優於MSCI新興市場指數殖利率,該特質有助資金進駐。

大摩台股策略分析師程世維再點出台股新吸引力:穩定的GDP成長性。據大摩經濟學團隊預測,台灣今、明年的GDP年增率分別是2.9與2.6%,儘管貿易戰影響仍可控,但談判過程會延續多長很難說,有鑑於全球總體與大陸經濟充斥不確定性,台灣除有企業穩定營運撐腰,穩健的GDP成長率亦有助加深投資者信心。

但要留意是,大摩雖然調高對電子股布局比重0.5個百分點、至59.5%,最主要是考慮到壞消息已經廣為市場知悉,且部分評價被打到谷底的企業,浮現重新審視的契機,並不是對整體電子股全面翻多,仍以擇優投資為主。

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