豐泰(9910)自結8月獲利成績單報喜,摩根士丹利、大和資本、里昂證券三大外資全面調高財務預期,除維持正向投資評等外,推測合理股價估值分別調升為215、203與220元,且看好在NBA球星詹皇LeBron James新鞋款助攻下,出貨動能延續到第4季。

受惠三家外資力挺帶動,豐泰昨(12)日上漲3.26%、收189.5元,不僅如此,在中美貿易戰與新興市場貨幣貶值侵擾中,豐泰波段股價相對有撐,6月迄今獲得國際資金連續性加碼。

豐泰今年前8月合併營收420.7億元、年增10.8%,創歷史同期新高。公司公布前 8月結合併損益,累計合併營業利益44.94億元,稅後純益32.98億元,年增15.8%,每股稅後純益(EPS)4.94元,獲利續創同期新高。

摩根士丹利證券非科技產業分析師程世維指出,豐泰7、8月營收加總,已達財測的7成,看好第3季營收達標並非難事,且在經濟規模與高產能利用率的幫助下,豐泰8月的營業利益率寫下史上次高,因而正面看待豐泰今年營運利益率的擴張幅度,以及全年獲利表現。

豐泰身為Nike運動鞋的主要合作夥伴,大和資本證券認為,豐泰憑藉強勁的研發能力,自有的自動化能力可讓產品比同業更有價格競爭力,加上在籃球鞋與機能性鞋款的高度專業能力,勢將持續贏得來自Nike的訂單,也看好豐泰將獲得市場重新評價(re-rated)。

針對豐泰最大客戶Nike營運狀況,根據里昂證券所做產業調查,對Nike接下來財報報喜寄予厚望,訂單能見度甚至高達5個月,近期拉貨動能亦十分強勁。豐泰目前本益比相對Nike折價達28%,比起過去三年平均的折價19%還嚴重,估值有修復的空間。

大和資本持續看好豐泰在自動化的努力,並進一步解釋,豐泰不只在大陸工廠擴展自動化,今年底前還將在越南新增自動化產線,一方面提高生產效率,另方面節省生產成本,長久下來,自動化生產的程度將超過其他對手,是豐泰搶食訂單、提高獲利能力的利器。

#能力