油價、大陸每年第4季限制高污染行業產能行動提前啟動,塑化報價醞釀築底彈升走勢;其中,PVC、PP、EG、PTA、SM因庫存低檔、需求穩健,相對勝出。台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、榮化(1704)、國喬(1312)及東聯(1710)成為法人推薦追蹤標的。

8月至11月中旬為塑化另一波傳統旺季,惟大陸冬季對高污染行業的限產行動原本是從11月15日到隔年3月15日,今年卻提早於10月1日展開,並延到明年3月31日整整半年時間;影響所及,塑化行情有望隨供給趨緊,增添支撐、推進力道。

廠商表示,目前大陸石化庫存水位處於相對低檔,亞洲第4季有8家輕油裂解廠安排歲修,影響乙烯供應量62萬噸,而中國適逢雙十一購物節與聖誕節帶動的包材、鞋材、玩具與家電等產品需求旺季,有利於PE、EVA及PP產品銷售。

然而,第4季為中國取暖季節,民生用煤大,但受到藍天保衛戰政策影響,高耗能與用煤量大的化工產品受限制,石化產品供給將減少,有助催化塑化行情向上墊高。

此外,9月是化纖需求旺季,目前聚酯開工率維持9成水準,廠商庫存天數約一周,低於過往正常2周水位,在大陸華東EG庫存降至52萬噸。

有鑑大陸EG、丙二酚行情聯袂加溫攀揚,南亞除麥寮第3套廠歲修外,其餘均開工生產,丙二酚產品也全能貢獻,積極拓展中國以外市場,受惠產業景氣佳,今年銷量可望蓄勢推進。

台化台灣SM年產132萬噸、PTA年產180萬噸,大陸也有120萬噸PTA;國喬台灣SM年產37萬噸。

台化認為,PTA、PX產品線第4季供需情況仍佳;SM產品線雖然下游需求還好,但第4季定檢廠家多,價格漲跌都不易;苯酚產品線受惠市況佳,可望貢獻收益。

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