破7之聲不絕 搶進人幣資產此其時

人民幣雙向波動已成常態。圖為中國人民銀行太原中心支行。(中新社資料照片)

人民幣「破7」之聲不絕於耳。(新華社資料照片)
離岸人民幣兌美元匯率

新聞分析股神巴菲特有句名言:別人恐懼,你要貪婪;別人貪婪,你要恐懼。對照近期大陸「股匯雙殺」的慘況,這句話更加值得投資人深思。人民幣兌美元匯率中間價從今年4月至今已經大貶了6255點,最近這一波跌勢,「破7」之聲不絕於耳,尤其怵目驚心。只是,面對人民幣回貶,投資人無須過度恐慌,因為隨著人民幣雙向波動成為常態,最近人民幣的大貶,反而是布局人民幣資產的最好時機。

上述觀點與現在的市場氛圍的確格格不入,但投資人必須注意到,現在大陸官方對於人民幣匯率的態度已經出現了關鍵性的改變。這也讓今年以來,人民幣匯率雙向波動成為常態,最具代表性的例子,則是近日人民幣兌美元匯率突然大幅下跌後,中國社科院學部委員余永定公開撰文稱,對大陸貨幣當局而言,這意味著即使人民幣兌美元匯率跌至7以下,也必須堅持不干預政策。

換言之,這一次人民幣大幅下跌與2016年的跌勢完全不同,其不同在於隨著人民幣匯率市場化改革的不斷推進,中長期人民幣匯率仍有望在雙向波動中保持穩定;短期來講,人民幣匯率貶值,實則提供了一個相對便宜購入人民幣資產的機會。

華爾街對美元偏空

其次,從市場面來看,美元歷經長達3年的走強,目前或許已經接近尾聲,儘管美國聯準會升息,讓美元不斷走強,但這一波升息預估最快在明年,最遲在後年(2020年)結束;換句話說,美元指數若沒有其他新的推動力,則美元兌其他貨幣或將面臨大幅回落的風險;現階段華爾街基本上對美元抱持偏空的觀點,並非沒有根據。

因此,在上述的大環境下,未來人民幣會不會「破7」其實已不是重點,從各種客觀條件來看,在中美兩國的經貿角力下,人民幣兌美元匯率的確會有貶至7的可能,但是否就此「一去不回」,有待觀察。

布局人民幣是選項

從美元指數走勢存在不確定風險,再加上人民幣今年貶值幅度已大,分散美元資產的風險勢在必行,而持有人民幣資產仍會是一個不可少的選項;因此,對於投資人而言,人民幣的回跌,或許是分批布局人民幣相關資產的機會。

(旺報)


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