全球最大對沖基金橋水投資(Bridgewater Associates)警告,聯準會(Fed)的緊縮貨幣政策已開始對經濟活動乃至金融市場構成壓力,將使熾熱的美國經濟變得溫吞。

橋水共同投資長普林斯(Bob Prince)接受訪問時表示,近期股市出現動盪,是因為投資人了解到美國今年強勁的經濟成長氣勢,和穩固的企業獲利表現都可能已經走到頂峰,加上利率上揚和減稅的利多效應正在消退等都不利股市後勢。

他認為投資人對企業未來獲利成長的樂觀看法早已反映在股票的估值上,但與此同時目前經濟卻出現由熾熱轉向溫吞的潛在轉捩點上。

橋水另一位共同投資長詹森(Greg Jensen)則認為,也許持續緊縮的貨幣政策不會導致股市大跌,但卻可能給對股市走勢構成更多壓力。

儘管美股上周五大幅反彈,美國10年期公債殖利率也從7年高點拉回,但普林斯向投資人提出警告,若Fed持續升息而讓全球主要國家央行也跟著採取或進一步緊縮貨幣政策的話,金融市場接下來就可能會出現更多狂亂的走勢。

他認為美國目前貨幣政策已很明顯地從寬鬆環境轉向持續緊縮,若美國經濟成長出現由熾熱轉向溫吞的轉捩轉的話,美股急跌的走勢就不可能是一周時間就能被化解掉。

其實橋水創辦人戴利歐(Ray Dalio)早在9月中,即雷曼兄弟倒閉引發2008年金融危機的10周年前夕,已建議投資人在目前的股市環境裡要採取「更為防禦性」的態度,而不是更積極的操作。

他當時就敦促Fed別持續升息,因為這會衝擊股市的走勢。美國總統川普上周指責Fed是導致股市近期急跌的元凶,認為Fed持續升息正做出重大錯誤的決策。

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